资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
核心要点
比特币ETF产品在三个交易日内遭遇12.1亿美元巨额资金外流，反映出大型投资者信心可能减弱。尽管如此，链上数据显示比特币网络活动重新活跃，暗示散户兴趣正在回升。
机构资金大规模撤离
比特币ETF产品正经历近三个月来最大规模的资金出逃。短短三个交易日内，这些产品流失了12.1亿美元资金，这是自3月中旬以来比特币ETF净赎回首次突破十亿美元门槛。
机构产品持续资金外流通常意味着大型投资者信心丧失。这一时点在市场上引发震动——资金撤离恰逢多个估值模型走弱，且矿工行为开始转变，可能为本就脆弱的市场结构增添新的抛压。
网络基本面与ETF恐慌的角力
尽管机构撤退，链上数据却显示比特币网络活动正在复苏。过去一周活跃地址数增长22.66%，新增地址数上升11.94%。零余额地址更激增53.41%，可能表明钱包重新激活或市场流转加速。这些数据飙升暗示散户兴趣重燃或市场轮动加剧。
但此类行为信号可能不足以对冲大规模ETF赎回的影响，除非它们能在更高价格区间形成持续的需求压力。
估值指标与价格顶部信号
长期估值指标同样走弱。NVT黄金交叉和存量-流量比率均大幅下跌，引发对比特币当前估值结构的担忧。NVT黄金交叉下降53%，表明交易量相对市值处于低位；同时S2F比率暴跌50%，动摇了对比特币长期稀缺性模型的信心。
虽然这些下跌不意味着立即出现下行，但它们往往预示局部顶部，尤其在多个指标同时显示投资者信念弱化时。
聪明钱与散户持仓状况
UTXO数据显示98.56%的输出仍处于盈利状态，这是历史看涨信号。但同期亏损UTXO数量骤增25.46%，表明新近买家正逐渐陷入浮亏。这种分化意味着长期持有者仍处优势地位，但短期参与者可能承压。
若这些新进者选择割肉离场，可能引发更广泛调整。与此同时，矿工净流出总量下降7.52%，显示矿工更倾向将代币发送至交易所而非持有。这种通常预示分配前兆的矿工行为，与ETF资金外流及估值指标弱化趋势相吻合。
比特币当前处境
截至发稿时，比特币交易价格为105,537美元，日内微涨0.56%。但价格已跌破关键趋势线支撑，ATR指标降至2,602，波动性正在收缩——这通常是重大方向性变动的前兆。目前105K-106K区间构成短期枢轴点。
除非多头能迅速收复108K阻力位，否则资产价格可能下探103K乃至更低支撑位，特别是在ETF资金持续外流的情况下。12.1亿美元的ETF资金外流表明机构犹豫情绪加深，这与估值模型弱化及矿工持续离场趋势一致。
虽然网络活动保持强劲，但可能不足以抵消宏观担忧。若比特币无法收复关键阻力位且机构需求未能回归，当前盘整格局或演变为更大规模的趋势反转。
