核心要点
纳斯达克正提请监管机构将IBIT期权合约上限提升至100万份——这一门槛通常仅面向全球流动性最高的资产开放。分析师指出,此次提案标志着比特币正迈入"超级市值衍生品"领域,其意义已远超ETF的成功。机构容量的扩大可能影响未来比特币的价格发现机制和风险管理行为。
若提案获批,比特币将跻身华尔街交易最活跃的股票和指数产品行列。
比特币期权步入顶级联赛
此次申请提出了美国市场罕见的规则——单个参与者可持有100万份合约的头寸上限。除苹果、英伟达、微软等家喻户晓的企业,以及能牵动市场的SPY和QQQETF外,几乎没有资产能获得此种级别的准入许可。
这并非小幅提升。今夏早些时候,IBIT的合约上限刚从2.5万份提升至25万份,增幅达十倍,当时已被视作历史性里程碑。如今纳斯达克希望在此基础之上再将上限提升四倍。
行业观察家表示,这项申请表明比特币正以多快的速度成为机构交易活动的核心。IBIT的未平仓合约已悄然成为全球所有比特币相关期权市场中规模最大的存在,使该ETF成为专业投资者进行比特币价格风险配置的核心载体。
分析师称此举或将重塑比特币价格发现机制
市场分析师认为,这项提案不仅是程序性调整。衍生品研究员亚当·利文斯顿指出,纳斯达克正在释放信号:IBIT理应获得与全球流动性最强资产同等的基础设施。用他的话说,该ETF已迈入"超级市值资产"行列。
利文斯顿强调,机构风险对冲和方向性头寸配置空间的扩展,在历史上往往与比特币最剧烈的价格重估事件同步发生。其内在逻辑在于:衍生品容量的扩大使得大型基金能够规模化建仓,而对冲需求上升时价格发现进程往往会加速。
彭博社的埃里克·巴尔丘纳斯也指出,IBIT目前是"按未平仓合约计算的比特币期权头号市场",这表明该ETF不再仅仅与加密原生平台竞争,而是在与全球衍生品市场同台竞技。
不仅是ETF采用——机构比特币新阶段
这项提案预示着华尔街与比特币的互动方式正在发生转变。早期的现货ETF浪潮为机构投资者提供了便捷的比特币配置渠道,而百万份合约的衍生品上限则代表着不同的发展动能:这不仅意味着持有比特币风险敞口的能力,更代表着可进行规模化主动管理。
若监管机构批准此项提案,一个全新的流动性层级将被激活——这可能影响市场波动性、对冲资金流向,以及重大市场波动期间价格发现的效率。

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