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山寨币强势上涨 比特币高位盘整
根据最新市场报告显示，上周山寨币价格大幅攀升，而比特币（BTC）维持在历史高位附近震荡，市场主导权正逐步向高波动性代币转移。比特币此前创下123,054美元的历史新高，较4月低点上涨65%，随后进入116,000至120,000美元的横盘区间。
市场格局发生转变
随着旗舰加密货币进入盘整阶段，其市值占比在主导指数连续七日下跌后缩减6.9%，创下2023年12月以来最大跌幅。历史数据显示，在没有伴随比特币抛售的情况下出现主导率收缩，往往标志着山寨币主导行情的开始。
以太坊（ETH）周涨幅达19.45%，瑞波币（XRP）上涨21.4%。剔除稳定币和前十资产的"其他代币"指数单周飙升35%，对应市值增长约850亿美元。Solana（SOL）同样表现优异，交易者为追求更高收益促使资金从比特币流向该资产。
市场参与度显著扩大
本轮上涨的广度表明，市场参与已超越早期比特币积累阶段，这种模式常见于周期中段的扩张期，此时投资者风险偏好普遍提升。尽管相对份额下降，比特币现价仍高于95%流通币的成本基础。
持仓结构变化
长期持有者正转向净减持状态，将代币转移至短期钱包、ETF及新入场的零售投资者。现货价格目前略低于12万美元的短期持有者成本带，该水平历来容易引发获利了结。下一关键阻力位位于13.6万美元附近。
资金轮动持续
当前市场结构显示比特币根基稳固但对回调更敏感，而山寨币正吸纳增量资金。市场机制表明这是资金接力而非趋势逆转。比特币在实现成本上方的整固形成支撑底线，但相对动能暂时偏向山寨币。
这种轮动能否持续，将取决于比特币现货需求的延续性以及大市值代币的流动性状况。现阶段市场呈现差异化表现特征，山寨币领跑的同时，比特币正在消化前期涨幅。
