AAVE价格暴跌15%，但代币化收益市场火爆刺激买家抄底_新闻

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AAVE价格暴跌15%，但代币化收益市场火爆刺激买家抄底

2025-05-31 04:35:08

AAVE价格四日暴跌15%后触底反弹，Pendle代币化收益市场推动协议复苏

AAVE代币价格在短短四天内下跌超过15%，从5月27日的283美元峰值跌至今日240美元的日内低点。但买家迅速逢低吸纳，推动价格回升至254美元的日内高点，当前小幅回落至251美元附近。

代币化收益市场激活协议活力

此次反弹正值Aave协议活动激增期，尤其与Pendle（PENDL）和Ethena（ENA）合作的代币化收益市场扩张密切相关。5月27日，Aave新增对eUSDe、7月到期PT-USDe和8月到期PT-eUSDe三种抵押品的支持，初始市场规模合计约7亿美元。

次日，Pendle上线其中两个市场，PT-eUSDe供应上限设为1亿美元，PT-USDe为4000万美元。数小时内额度即被填满，促使Pendle于5月29日将限额分别提升至2亿美元和8000万美元。更高额度再次迅速饱和，反映出市场对Aave代币化收益工具的强劲需求。

底层机制解析

PT-USDe和PT-eUSDe是代表Pendle协议锁定底层资产固定收益权的主权代币，通过分离资产本金与收益成分，使用户能交易并货币化未来收益。需说明的是，Ethena的PT代币早于一个月前就已接入Aave，但对新抵押品类型的支持于5月27日正式添加。

TVL增长提振长期价值

虽然这些PT代币不直接影响AAVE价格，但表明Aave DeFi平台使用率和需求增长，长期将提升代币价值。随着更多用户提供资产交易这些主权代币，Aave总锁仓量（TVL）持续攀升。据协议数据显示，截至5月20日，Aave已占据整个DeFi领域TVL的20%。TVL增长最终惠及AAVE持有者，既体现在治理权价值上，也因广泛采用往往提升网络价值与投资者信心。