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流动性质押获监管绿灯
美国证券交易委员会(SEC)本周二发布声明称，加密货币领域的特定流动性质押活动不构成证券发行，这一表态为数字资产监管提供了重要指引。根据1933年《证券法》和1934年《证券交易法》的定义，SEC明确表示需结合具体事实判定，流动性质押不属于证券的发行或销售范畴。
监管立场转变
这项澄清标志着SEC在主席保罗·阿特金斯领导下的监管转型。阿特金斯将此举视为界定加密货币活动监管权限的重要进展。声明发布之际，机构投资者对流动性质押策略的兴趣正持续升温，特别是与Solana(SOL)相关的项目。包括Jito Labs、VanEck和Bitwise在内的资产管理公司正在积极推动相关ETF的获批。
据权威数据显示，流动性质押已成为去中心化金融的主导力量，相关协议锁定的总价值(TVL)已接近670亿美元。其中仅以太坊网络就贡献了约510亿美元。
系列利好政策
此次声明是阿特金斯任内推动的系列加密货币友好政策的最新举措。SEC近期启动了"加密项目"监管改革计划，以响应白宫数字资产工作组的建议。与上届政府侧重执法的监管方式不同，现任管理层更倾向于建立结构化、透明的规则体系。
今年5月，SEC曾明确权益证明(PoS)机制不属于证券交易范畴，获得加密社区广泛好评。7月又批准了比特币和以太坊ETF的实物申购赎回机制，允许基金参与者直接用数字资产兑换ETF份额。
监管层内部分歧
SEC委员卡罗琳·克伦肖公开批评了公司金融部门发布的流动性质押指引，认为该声明不仅未能厘清监管边界，反而增加了市场困惑。"有些表态不如保持沉默"，她在回应中强调该指引基于未经证实的假设，可能诱发对证券法的冒险解读，并警示从业者保持谨慎。
观点对立加剧
克伦肖的反对意见折射出SEC内部在加密货币监管路径上的深刻分歧。被视为加密友好的委员海斯特·皮尔斯则发表支持声明，将流动性质押类比为传统托管业务中的仓单质押，认为其本质与常规金融安排无异。
这场争论发生之际，流动性质押领域正经历快速发展。该模式允许用户通过质押凭证代币在锁定加密资产的同时保持流动性，近年来规模显著增长。随着数字资产市场持续演变，SEC正面临越来越大的监管明确化压力，而委员们对最佳监管路径仍存在根本性分歧。
