VanEck与贝莱德竞逐代币化美债市场，将登陆以太坊、BNB、Solana及Avalanche平台_新闻

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VanEck与贝莱德竞逐代币化美债市场，将登陆以太坊、BNB、Solana及Avalanche平台

2025-05-14 17:06:28

传统金融巨头VanEck进军RWA领域，推出多链代币化基金VBILL

传统金融重量级机构VanEck正式进军现实世界资产（RWA）领域，推出代币化基金VBILL。该基金在Avalanche、BNB Chain、以太坊和Solana等多个区块链上提供短期美国国债敞口，标志着代币化金融在机构化进程中迈出了重要一步。

基金结构与投资门槛

VBILL基金注册于英属维尔京群岛（BVI），由Van Eck Absolute Return Advisers管理，Securitize担任配售代理。该基金仅面向合格投资者开放，在大多数支持的链上最低投资额为10万美元，而在以太坊上最低投资额则高达100万美元。

资产配置与技术支持

基金底层资产为美国短期国债，由道富银行（State Street Bank & Trust）托管，每日通过RedStone预言机提供链上资产净值（NAV）数据。投资者可通过USDC进行申购和赎回，并利用Wormhole协议实现跨链代币转移。VBILL还支持与Agora的AUSD稳定币进行原子级赎回，为收益市场和稳定币市场之间提供了无缝流动性通道。

战略意义与市场影响

VanEck数字资产产品总监Kyle DaCruz表示："通过将美国国债上链，我们为投资者提供了一个安全、透明且流动性强的现金管理工具。"此举紧随贝莱德（BlackRock）于2024年3月推出的BUIDL基金之后，标志着全球最大资产管理公司也加入了代币化竞赛。VBILL的推出更进一步，首日即部署在四条链上，显示出对跨链基础设施日益增长的信心。

行业趋势与竞争格局

代币化短期国债领域呈现爆发式增长，最近总锁仓价值已超过68亿美元，同比增长超过5倍。VanEck的推出既是对BUIDL的战略回应，也是为加密原生资金库和稳定币提供商提供更多灵活性和可组合性的尝试。

投资者限制与风险考量

尽管采用区块链原生架构，VBILL仍仅限于根据D条例和506(c)规则获得豁免的合格投资者参与。零售投资者仍无法参与，且基金10万美元以上的投资门槛强化了其机构定位。虽然道富银行的托管提供了传统安全保障，但该产品仍存在智能合约风险和跨链桥漏洞等潜在问题。在市场压力下，赎回队列和流动性提供等关键问题仍有待观察，特别是对于跨不同区块链环境访问基金的用户而言。

行业展望

Securitize首席执行官Carlos Domingo表示："此次合作将Securitize的代币化模式与VanEck的专业知识相结合，展示了代币化创造新市场机会的能力。"随着贝莱德、富兰克林邓普顿和现在的VanEck纷纷进入RWA领域，代币化货币市场产品正迅速成为传统资产管理公司的新战场。各公司正在尝试不同的链上透明度、流动性获取和合规护栏组合，以吸引寻求现实世界收益的加密原生资本。

VBILL的多链部署、稳定币整合和机构背景，可能使其成为寻求安全收益与可组合性的加密资金库管理者的首选。随着无风险资产代币化趋势的兴起，传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi）之间的界限继续模糊，世界上最安全的抵押品现在只需一个智能合约即可获得。

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