Solana ETP资金流入突破5亿美元，CME期货未平仓合约飙升：SOL将再创新高？_新闻

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Solana ETP资金流入突破5亿美元，CME期货未平仓合约飙升：SOL将再创新高？

2025-10-04 03:24:30

核心要点

芝加哥商品交易所（CME）SOL未平仓合约创下21.6亿美元纪录，显示机构活动活跃；零售交易者在经历3.07亿美元清算后保持谨慎，杠杆率维持在低位；Solana交易所交易产品（ETP）资产管理规模突破5亿美元，机构增持趋势持续强化。

机构与零售交易者的分化

随着SOL价格从周五的195美元低点反弹23%至235美元，芝加哥商品交易所SOL期货未平仓合约达到历史新高的21.6亿美元。这一现象尤为值得关注，因为当SOL触底后，CME的机构交易量激增，表明市场参与者正在为美国证券交易委员会10月10日关于SOL ETF的决定提前布局。

CME年度化基差率为16.37%，远低于7月份35%的峰值，反映出市场乐观但不过热的情绪。相比之下，中心化交易所中零售驱动的未平仓合约在此次反弹中保持相对平稳，资金费率接近中性水平。

这种分化表明，尽管机构正在积极布局，零售交易者仍持谨慎态度，这很可能与9月22日3.07亿美元的清算有关——其中2.5亿美元为多头头寸。交易者似乎不愿追逐市场动能，使市场不易出现过度杠杆化的波动。

结构性看涨格局

从结构上看，这创造了一个平衡但看涨的格局。机构正在坚定地建立头寸，而零售交易者的犹豫有助于防止泡沫积聚。CME交易量在SOL触底时激增，数据表明更强的资金正在积累，而非投机性离场。

与此同时，Solana交易所交易产品（ETP）的资金流入强化了机构的兴趣。本周Solana ETP净流入突破5亿美元资产管理规模，其中REXShares的Solana Staking ETF（SSK）超过4亿美元，Bitwise Solana Staking ETP（BSOL）则突破1亿美元。这一里程碑凸显了BSOL和SSK自推出以来的快速增长，以及受监管的Solana投资工具的加速采用。

短期价格走势分析

SOL的短期走势取决于零售信心是否恢复。下行方面，回调至218美元至210美元区间不会破坏整体看涨结构，这将重新测试四小时图上的公允价值缺口（FVG）和200周期指数移动平均线（EMA）。

清算热力图还显示，在220美元至200美元之间存在超过2亿美元的密集流动性集群，可能成为价格吸引点。回调至该区域可能形成健康的更高低点，维持看涨市场结构，同时清除后期入场者。

上行方面，果断突破245美元至250美元将显示强势，可能推动SOL迈向290美元附近的历史高点。考虑到机构资金流动，如果ETF猜测仍是主导叙事，这种情况的可能性将增加。

无论哪种情况，缺乏激进的零售杠杆对SOL有利，降低了级联清算的下行风险。机构继续推动CME未平仓合约增长的时间越长，任何回调越可能是浅度而非趋势破坏性的。

目前，SOL期货描绘了一个市场从恐惧转向谨慎积累的过程，而机构正在引领这一趋势。

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