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1 引言
近年来，不丹正依托其水电优势，通过国家主导策略发展比特币挖矿产业，掀起了一场真正的"绿色挖矿革命"。根据2025年6月27日发布的数据，该国自2020年起已累计持有12,062枚比特币，成为全球第三大主权比特币持有国。这笔资产约占不丹GDP的40%，使其成为全球加密货币资产风险敞口最大的国家之一。2025年7月，不丹推出全国性加密支付系统，允许游客使用加密货币支付签证、机票及当地商品，成为首批实现全域旅游场景加密支付的国家之一。某交易所首席执行官致信不丹，称赞其为加密货币创新开辟新道路，在信任基础上构建国家愿景。但值得关注的是，不丹加密货币产业高速发展的同时，其加密货币税收与监管体系仍显粗糙，尚处于起步阶段。
2 不丹的加密货币立场与基础税收政策
2.1 不丹对加密货币的定位
不丹对加密货币持审慎态度——不承认其法定货币地位，但将其视为受监管的受限资产。这并不妨碍不丹对加密资产愈发开放的态度。特别是在2025年1月，不丹特别行政区宣布计划将比特币、以太坊等纳入地区级战略储备框架（相关法律与实施细则仍在制定中），这一突破性举措表明不丹已将加密货币从商品/财产属性提升至国家战略储备资产的高度。
2.2 基础税收政策与国际对比
2.2.1 税收体系概况
不丹税收体系现代化进程较晚——1960年代起逐步引入货币税，2001年《不丹王国所得税法》建立了覆盖个人与企业的现代综合所得税体系，2000年《销售税、关税与消费税法案》规范间接税。现行税制主要包括个人所得税、企业所得税、销售税及关税消费税。近期通过的2025年《所得税法案》和《商品服务税法案》将推动税制进一步现代化。现行销售税率为7%，计划自2026年1月起实施5%商品服务税（GST）替代现行销售税。
2.2.2 个人所得税
采用0%-30%超额累进税率，适用于年收入超过30万努尔特鲁姆的公民、居民及在境内取得收入者。2025年新税法将原个人所得税与经营所得税合并简化，具体税率档次如下：
2.2.3 企业所得税
税率从30%降至22%，覆盖公司、集团及具有显著经济实体，旨在吸引投资促进商业发展。
2.2.4 销售税与商品服务税
现行7%销售税将自2026年起被5%商品服务税取代，实现税制统一并提升国际兼容性。
2.3 加密货币税收政策与最新动态
不丹尚未出台针对比特币等加密货币的专门税法。尽管积极发展挖矿产业并支持数字基建，但加密货币既非法定货币，也不享受特殊税收优惠。现行税制下，挖矿收益、投资交易、商品服务收款及数字资产持有等行为都可能触发现有税种。2024年所得税法修订时，官方曾表示考虑将加密货币纳入个人所得税征税范围，但新法案仅将其归类为"数字资产供应"形式的"数字服务"，态度仍显保守。值得注意的是，当加密货币被视为财产时，可能涉及资本利得税。根据持有时间与交易类型，相关收益可能被归入"投资所得"或"其他收入"征税。商品服务税新法尚未明确加密货币交易是否应税。
3 不丹加密货币监管框架
3.1 监管体系基础
不丹监管模式已从试点转向全面推行。皇家货币管理局（RMA）作为主要监管机构，2019年发布《加密货币挖矿监管沙盒框架》，强调加密相关业务需严格合规。该框架要求挖矿企业遵守KYC与反洗钱规定，并取得各类RMA许可，以防范非法使用与金融风险。2024年监管升级，要求境内加密货币企业持牌经营并充分披露风险，重点突出反洗钱与投资者保护，符合国际金融行动特别工作组标准。
3.2 监管体系最新进展
不丹对加密货币持积极开放态度，不仅接纳更将其融入国家战略——如建设比特币主权储备、利用水电进行绿色挖矿、作为经济多元化工具等。在此过程中，监管政策持续更新。根据RMA2025年5月30日公告，将采取分阶段、针对性监管策略，平衡公民权益与金融稳定，支持负责任创新。基于此政策：
(1) 加密货币挖矿与交易业务限特别行政区注册实体及合作企业，须遵守当地监管框架；
(2) 通过RMA监管的国内银行进行加密货币交易仍受限制。
最新监管显示，尽管存在限制，不丹未来政策可能继续支持加密货币发展。需注意其著名的"国民幸福总值"理念——加密货币政策可能保持谨慎，强调投资者保护、可持续性与社会效益，以平衡经济创新与金融稳定。
4 国际比较与未来展望
4.1 国际比较
与其他加密货币发展重点国家相比，不丹存在显著差异：货币体系方面，不同于将比特币作为法定货币的国家，不丹尚未撼动其法币体系；发展动力方面，区别于市场驱动的区块链推进模式，不丹通过国家实体将加密货币纳入国家规划；全球定位方面，不丹战略目标并非成为全球加密中心，而是通过广泛加密支付增强区域联通性与金融包容性，支持旅游业发展。
税收细节方面，不丹税制具特色：政策相对宽松，允许成本扣除并采用累进税率，对小型投资者友好。相较南亚邻国对加密货币收入征收30%固定税率且不允许亏损抵减的严格环境，不丹更为温和。但与欧洲提供税收优惠吸引加密货币用户的国家相比，不丹更注重日常支付应用推广。相比另一大比特币主权持有国的详细透明法规，不丹采用分散征税模式，监管框架简单但谨慎。
4.2 未来展望
监管方面，不丹体系融合谨慎态度与开放创新，反洗钱与投资者保护符合国际标准。但透明度待提升，细则需完善——特别是根据最新公告，地理限制与管控仍存在不确定性。未来，不丹可能成为全球绿色加密货币发展典范，政策料将继续支持增长，聚焦能力建设、风险隔离与主权控制，完善监管细节。
税收方面，不丹体系处于转型期。近期个人所得税与企业所得税调整显示政府在经济增长与社会公平间的平衡，商品服务税实施将进一步简化税制。但缺乏专门法规使加密货币征税立场模糊，相关税务处于灰色地带。展望未来，不丹税收政策可能趋向更透明高效，但加密货币税收细节或维持现状。这种安排既提供处理灵活性，也带来不确定性。我们认为，不丹对加密货币的积极态度将推动其快速构建有利于行业发展的税收框架。
