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本报告由Tiger Research撰写，分析了2025年上半年韩国用户在以太坊、Base和Solana生态系统中的链上活动。
核心摘要
2025年上半年，韩国加密货币用户从中心化交易所向链上生态扩张。这一转变标志着市场成熟度提升和用户参与多元化。
韩国以太坊用户资产规模较大且参与稳定；Base用户通过dApp逐步增加参与度；Solana凭借高活跃度吸引最多用户，但模因币和Launchpad等短期事件导致用户疲劳，造成显著流失。
韩国加密用户在每条链上呈现差异化行为特征，无法用单一标签定义。项目方需结合定性与定量分析，通过系统化用户分群制定有效市场策略。
1. 2025上半年韩国链上用户活动概况
如先前链上奥德赛报告所述，韩国用户正突破Upbit、Bithumb等交易所边界，这种结构性变化反映市场成熟化趋势而非暂时现象。
尽管韩国中心化交易所交易量仍居高位，链上活动的快速增长正在构建多层次市场结构。若仍将韩国简单定义为交易所主导市场，将导致市场进入策略停留于表面层级。
市场转型实证
2025年1月24-25日举办的IXO 2025活动印证了这一转变。TokenPost首席执行官金志浩在开幕致辞中指出，韩国数字资产投资者已超1000万人，加密货币市场正突破小众技术圈层，与主流受众建立连接。
研究数据与方法
本报告采集约80,000个钱包的链上活动数据，聚焦以太坊、Base和Solana三大生态，为考虑进入韩国市场的全球项目提供实操洞察。
2. 韩国用户链上特征分析
2.1 活跃时段
以太坊、Base：常规时段（早9点至晚11点）
Solana：凌晨时段（午夜至早8点）
Solana用户为配合北美时区的代币发行活动，表现出超越地理限制的全球市场适应力。
2.2 资产分布
以太坊：总资产约4亿美元（占三链总和90%），百万美元级鲸鱼账户平均持仓250万美元
Solana：99.9%为百美元以下账户，但少数鲸鱼平均持仓超800万美元，呈现极端两极分化
Base：介于两者之间的温和投资者
2.3 活动趋势
以太坊：不受市场波动影响的稳定交易量，侧重实际dApp使用和治理参与
Base与Solana：对市场情绪敏感，但Solana因短期事件导致用户流失率更高
2.4 应用偏好
Solana：DeFi交易主导，SOL交易对占比高
以太坊/Base：USDT/USDC转账存款活跃，Base上Kaito的InfoFi服务通过奖励机制快速获客
3. 战略启示
研究揭示韩国用户群体的三大核心特征：
全球市场适应力
通过凌晨活动参与Solana生态，展现突破地域限制的积极投资倾向
链间策略分化
同一用户在以太坊表现为稳健投资者，在Solana转为高风险偏好者，形成基于投资目的的分层结构
激励服务敏感度
对代币质押和奖励机制响应积极，但更青睐长期参与框架
建议项目方：
1. 根据目标用户画像选择区块链载体
2. 北美时区服务无需立即本地化调整
3. 设计可持续的激励结构而非短期事件
4. 将用户视为生态共建伙伴而非单纯使用者
