2026年国债市场开局“混沌”：短期利率下行与外资抛售引关注_新闻

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2026年国债市场开局“混沌”：短期利率下行与外资抛售引关注

2026-01-02 18:03:20

国债利率在新年首个交易日普遍下跌

2026年新年首个交易日，国债收益率呈现整体下行态势。这一现象可归因于美国国债利率上升的影响，同时国内年初资金流入市场也产生了叠加效应。

各期限利率表现分化

据债券市场数据显示，当日3年期国债收益率较前一交易日下跌0.018%至2.935%，而10年期品种小幅上升至3.386%。从期限结构看，2年期和5年期品种分别下降0.004%和0.001%，最终报收于2.792%和3.239%。长期品种中的20年、30年及50年期国债也出现小幅下跌。

多重因素影响利率走势

本轮利率波动受到国内外多重因素共同影响。一方面，市场预期美联储将在2025年后启动实质性降息周期，近期美国市场已显现利率上行趋势。另一方面，新年首日交易中，国内市场受年初特有的资金投放效应提振，叠加买方需求增加，推动短期品种利率走低。

外资交易行为分析

境外投资者当日净卖出3年期国债期货9,199手，10年期品种3,610手。分析认为，这反映了美国利率上升行情在亚洲市场的延迟效应，促使外资采取获利了结操作。由于国内市场假日休市，对海外利率变动的反应出现滞后。

经济前景与政策预期

央行行长在新年致辞中预计2026年经济增速将维持在1.8%，并表达了对经济复苏未能均衡传导至各产业的担忧。据测算，若排除半导体等部分信息技术产业，增长率可能仅达1.4%，复苏差异或加剧实际感受与宏观数据的背离。

市场展望

市场观察指出，短期内长短期国债利率可能延续震荡格局。考虑到美联储货币政策取向、全球资产利率走势以及国内经济放缓忧虑等多重因素的叠加影响，国债收益率或保持一定下行空间。不过随着境外投资者交易策略的变化，利率波动性预计将持续存在。

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