Crypto.com借助Solana质押及永续合约实现15%稳定币收益_新闻

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Crypto.com借助Solana质押及永续合约实现15%稳定币收益

2025-11-18 01:49:47

为何机构争相追逐15%收益却无需承担加密货币价格风险

多家机构联合推出基于稳定币的新型收益产品，旨在为寻求高回报但不愿承担加密资产价格波动风险的机构投资者提供服务。该产品通过创新架构复现Solana质押的经济效益，同时消除市场波动，根据历史表现可提供约15%的年化收益。

目标投资者群体

该产品主要面向受合规限制、风险管控或托管条件约束，无法直接持有SOL等波动性资产的机构投资者。投资者无需自行质押代币，只需存入USDC或USDT等稳定币，即可通过对冲SOL策略获得收益。其中一家机构管理价值超180亿美元的质押资产，另一家负责衍生品与风险架构设计，第三方则提供独立资产托管服务，确保资产在法律上与公司资产负债表完全隔离。

SOL质押与对冲机制的收益原理

传统质押既带来质押奖励也面临代币价格波动风险。本产品通过将质押收益与永续期货对冲相结合实现风险分离：机构存入的稳定币用于购买SOL进行质押，获得6.5%-7.5%的标准质押收益；同时通过做空永续合约对冲SOL价格波动，形成"稳定收益"结构。15%的历史净收益来自两个部分：基础质押收益与期货头寸管理带来的超额回报。所有质押资产均存放于完全隔离的托管账户，这种安排对于需要资产隔离证明的受监管实体尤为重要。

与传统DeFi收益模式的本质区别

相较依赖匿名资金池、杠杆和不透明对手方的DeFi模式，该产品具有以下优势：

- 所有合作方均为持牌实体

- 采用合约化责任约束

- 提供机构级托管服务

投资者可规避常见风险：匿名借贷池漏洞、智能合约攻击、交易对手方破产、无监管中介以及不透明的再抵押链条。配合透明质押操作与合规托管，该产品成为符合监管要求的DeFi替代方案。

机构为何日益青睐对冲质押产品

随着数字资产市场成熟，受监管投资者更倾向于可预测、可控的收益来源。对冲质押产品正成为连接传统金融需求与加密原生奖励机制的桥梁，其发展动力主要来自：

1. 合规限制使机构无法直接持有波动性代币

2. 稳定币持有者对收益需求持续增长

3. 质押+衍生品模式与传统商品/货币对冲策略高度相似

4. 资产隔离托管显著降低对手方风险感知

该产品已接入专业机构平台，支持随时存取稳定币并实时累计收益。

对机构收益市场未来的启示

当零售用户偏爱去中心化策略时，机构正转向法律架构完善、风险中性的产品。若该模式获得广泛采用，未来可能出现基于ETH、ATOM等主流资产的类似产品，将机构稳定币储备转化为质押生态的重要需求来源。当前SOL对冲产品的推出，标志着机构收益市场正从投机性借贷转向建立在区块链基础设施之上、经过精密设计的风险可控回报体系。

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