资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
我的关注
比特币价格在7月连续创新高，但两大关键指标显示涨势主要由美国推动
美韩交易活动的分化加剧，引发市场对全球参与度及风险的质疑。追踪Coinbase（美元计价）与币安（USDT计价）比特币价差的Coinbase溢价指数在7月持续攀升，最高达0.08%，表明美国市场存在强劲买盘。
机构主导的牛市格局
溢价上涨通常反映美国"巨鲸"、ETF发行方或企业的激进吸筹。
这与近期推动BTC创新高的走势吻合。这些动向证实美国机构正主导当前周期，其背后是有利的监管环境和资本渠道支持。
韩国市场持续疲软
形成鲜明对比的是，被称为"泡菜溢价"的韩国溢价指数已跌破零值。该指数追踪韩国交易所（如Upbit、Bithumb）与全球平台的价差。截至7月中旬，该溢价仍维持在-1.7%左右，显示比特币在韩国市场交易价格更低。负溢价表明韩国散户需求疲软，新入场投资者稀少。
在2017、2021年牛市中，受散户投机热潮推动，韩国溢价常达+10%以上，而当前市场全无这般景象。
全球市场失衡风险
溢价指数的分化显示本轮涨势并非全球协同。资金集中于美国市场，而作为亚洲最活跃市场之一的韩国却散户热情不足。历史表明，广泛的散户参与才能维持和延长牛市。若缺失这一要素，涨势可能过度依赖机构资金，形成头重脚轻的风险。
这种情况也可能影响山寨币走势，因为后者往往依赖韩国交易所流动性和散户驱动的市场叙事。
后市观察重点
若美国维持当前态势，Coinbase溢价应保持正值。但若该指数回落而韩国溢价持续为负，可能预示上涨动能衰减。反之，若韩国溢价转正，则意味着散户重新入场，或将推动比特币开启新一轮上涨。
