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稳定币IPO热潮背后的警讯
加密货币领域资深人士Arthur Hayes针对当前稳定币公司上市热潮亮起红灯。这位BitMEX前首席执行官警告称，这场淘金热可能以惨淡收场，普通投资者尤其需要警惕。
泡沫预警
Hayes在最新分析中指出，Circle的IPO存在"严重高估"，并警示稳定币企业扎堆上市可能催生金融泡沫。随着Tether持续占据主导地位、传统银行入场布局以及散户追逐短期利润，市场正走向危险境地。
Tether的统治地位
Hayes的预警基于对稳定币市场演变的分析。Tether的USDT在2010年代通过与Bitfinex的关键合作迅速崛起，成为加密货币交易者——特别是亚洲市场——的首选代币。
这种简单易用、广泛流通的稳定币，如今在金融体系不稳定和银行服务受限的国家被大量使用。Hayes直言不讳地表示："全球南方国家正在通过Tether实现金融普惠。"
相比之下，Circle的USDC虽然在欧美市场取得成功，得益于其合规形象及Coinbase的支持，但仍远未达到USDT的全球覆盖水平。Hayes认为，Circle过度强调其美国背景传递"美国等于安全"的信息，但十年来USDT始终保持着领先优势。
传统巨头的入场
当前稳定币领域正在经历新一轮变革。大型银行正认真考虑入场，且不愿依赖Circle等外部发行方。Hayes判断这些机构将推出自己的稳定币——既然能够自主完成，何必与他人分享利润或承担额外风险？
有消息称亚马逊、沃尔玛等科技和零售巨头也在探索相同路径。这意味着现有稳定币公司的生存空间将被进一步挤压。
Hayes特别提醒投资者保持警惕。对于宣称将与传统银行合作扩大稳定币规模的企业，他的建议是"立即远离"，因为这种发展模式可能已不具备现实可行性。
未来展望
尽管Circle上市后出现短期上涨，Hayes对其长期前景仍持怀疑态度，这种质疑同样适用于其他稳定币IPO项目。他预测由"金融工程、杠杆操作和亮眼业绩"引发的市场调整，可能导致散户投资者损失数十亿美元。
Hayes承认短期狂热中可能存在获利机会，但随着稳定币价格飙升，他强烈建议散户投资者保持谨慎——这个随时可能破裂的泡沫，或将带来致命后果。
