贝莱德芬克：代币化正迎来“互联网初兴”时刻_新闻

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贝莱德芬克：代币化正迎来“互联网初兴”时刻

2025-12-03 01:59:44

贝莱德如何看待代币化发展趋势？

贝莱德首席执行官拉里·芬克与首席运营官罗伯·戈德斯坦指出，代币化正进入可与早期商业互联网相媲美的阶段，其增长速度已超出预期。他们在联合撰文中援引数据称，过去20个月内现实世界资产代币化规模增长300%，证明该技术正在加速普及而非停滞。"自复式记账法发明以来，账簿系统从未如此令人振奋"，文中强调数字所有权记录将通过削减文书工作、减少人工流程、实现资产即时结算等方式推动市场现代化。

两位高管将代币化定位为金融基础设施数十年演进历程的必然阶段，而非孤立的加密货币趋势。芬克回顾1970年代交易需通过电话沟通并由快递员递送实体凭证完成结算的场景，指出1977年SWIFT系统的推出将结算时间从数天压缩至分钟级。他们认为区块链技术是下一个重大飞跃——这种共享账本使市场参与者无需中介即可独立验证交易。

投资启示

贝莱德将代币化视为全球市场记账结算体系的结构性升级，而非边缘化的加密实验。

代币化如何改变市场结构？

芬克与戈德斯坦表示，代币化技术能使股票、债券、房地产或货币等绝大多数资产共存于统一数字账本，这将压缩结算周期、减少操作失误，并为投资者开辟目前因流动性不足或管理成本过高而难以触及的资产领域。"即便是基于区块链的债券，其本质仍是债券"，他们补充说明当前依赖电子表格与后台文件的私募市场流程可被编码重构。加速结算能降低交易对手风险，数字化细分单元则使投资者可持有原本无法企及的资产份额。

尽管早期应用在银行服务匮乏的新兴市场最为活跃，但最具潜力引领代币化转型的企业仍多集中于美国。他们将当前阶段比作1996年的互联网发展初期——当时亚马逊图书销售额仅1600万美元，如今多数科技巨头尚未诞生。

贝莱德在此趋势中的布局？

该机构已开展多项实践：其BUIDL代币化货币市场基金运行于公共区块链基础设施，近期估值突破20亿美元。同时通过现货比特币与以太坊ETF扩展数字资产版图，两者合计吸纳数百亿美元净流入。芬克与戈德斯坦指出，代币化曾因与投机性加密热潮纠缠而长期被忽视，但当传统机构审视其底层机制时，发现这项技术能扩展可投资资产范畴而非取代现有市场。

他们将代币化描述为传统机构与"数字优先创新者"之间的桥梁，包括稳定币发行方、公链及新兴金融科技公司。在其构想中，投资者最终将通过单一数字钱包完成全类型资产的买卖与持有。

投资启示

贝莱德视代币化为现有金融轨道的增强模块——旨在压缩时间成本、减少文书工作、扩大可投资资产范围，而非彻底取代传统市场。

面临哪些挑战？

高管团队建议监管机构应着力更新现行法规而非重建全新体系，呼吁明确买家保护条款、强化交易对手风险标准、构建现代数字身份系统以确保安全参与。他们强调，唯有保障措施与技术发展同步演进，代币化才能真正拓宽市场准入。

尽管现实世界资产代币规模相对全球市场仍属微小，但两年内增长三倍的速度表明转型正在加速。代币化能否成为金融体系核心组件，将取决于机构采纳速度与监管调整进程的协调程度。芬克与戈德斯坦预测未来十年将重现互联网繁荣初期特征：规模虽小但发展迅猛，随着更多资产迁移至可编程数字账本，最终将形成庞大体系。

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