比特币仅在极端条件下出售的策略信号_新闻

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比特币仅在极端条件下出售的策略信号

2025-12-01 17:29:47

公司阐明出售比特币的考量标准

该公司说明，只有在市场净资产价值低于1且无法获得新资本时，才会考虑出售比特币。该数值意味着市场对其资产组合的估值已低于实际资产价值。首席执行官冯乐在与投资者的电话会议中重申，公司坚持长期持有策略，并强调未来可能进行的出售将严格限于维护股东价值的小规模操作。

市场净资产价值的战略意义

市场净资产价值虽看似专业，实则是衡量企业价值与持有资产关系的核心指标。当该值高于1时，市场认可企业战略并给予溢价；低于1时则意味着溢价消失。这对公司融资能力至关重要——稳定的高估值使公司能以优惠条件获取资金，而溢价消失时则需通过战术性小规模出售维持运营，避免陷入被动清算。

现实案例的警示

2024年初某上市矿企的遭遇颇具警示意义：能源成本飙升导致股价跌破资产价值，被迫在弱势市场中出售比特币储备应对开支，继而引发股价进一步下跌。该公司通过预先制定清晰规则，旨在规避此类恶性循环。

债务安全缓冲机制

该公司独创的"比特币债务评级"指标，通过计算比特币持仓与可转换债务的覆盖倍数来评估风险。即使比特币跌至七万四千美元的平均成本线，资产仍达债务价值的5.9倍；即便暴跌至两万五千美元，覆盖倍数仍能保持2倍。这种设计为应对市场剧烈波动提供了充足缓冲空间。

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