融资风向转变：从早期投资转向大额交易与行业整合_新闻

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融资风向转变：从早期投资转向大额交易与行业整合

2025-06-03 22:39:42

加密货币融资格局生变：早期项目遇冷，后期并购升温

加密货币融资模式正在发生结构性变化——小规模项目与种子轮融资持续放缓，而后期私募轮次与行业整合交易占据主导。上月最具代表性的案例是Coinbase收购衍生品交易所Deribit，尽管该并购未计入风险投资统计范畴。

融资规模两极分化明显

五月全行业共完成122笔交易，融资总额达19.2亿美元。种子轮占比约30%，但37%的资金流向未公开披露的私人配售或后期融资。Animoca Brands等传统加密风投机构明显收缩，上月仅参与4笔投资。

58%的单个项目融资额介于100-1000万美元之间，超过5000万美元的大额交易有6笔。市场已摒弃快速发币模式，对内部人代币分配的信任度持续走低。

DeFi赛道重获资本青睐

据RootData统计，公开披露的加密融资项目同比下滑61.3%，但实际总量可能更高。得益于以太坊生态复苏，DeFi项目斩获27.4%的融资份额。美国地区以11.7亿美元融资额领跑，但86笔交易未披露具体地域。

币安生态主导代币发行

五月直接代币发行融资突破48亿美元，超越传统VC投资。以太坊和BNB智能链继续主导IDO/ICO市场，币安钱包凭借633%的平均回报率成为最活跃平台。但需注意，部分BNB链项目存在上市后快速破发风险。

行业进入理性发展新阶段

随着市场格局固化，超过30%的资金仍流向AI叙事项目，但部分资本正从游戏/NFT等用户端转向基础设施、支付、去中心化交易所及数据服务领域。加密融资市场呈现出成熟市场特有的结构性特征。

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