以太坊短时跌破4000美元，期权市场看跌情绪升温_新闻

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以太坊短时跌破4000美元，期权市场看跌情绪升温

2025-09-23 17:46:02

期权市场看跌情绪激增

当以太坊价格逼近4000美元关口时，交易员的对冲操作导致期权偏斜指标急剧转向看跌方向。数据显示，24小时内ETH爆仓总额达2.75亿美元，其中Bybit平台占据近2亿美元份额。值得注意的是，以太坊ETF逆势获得1.08亿美元净流入，贝莱德基金单日增持32,367枚ETH。

市场剧烈波动

昨日以太坊短暂跌破4000美元心理关口，引发衍生品市场大规模清算和空头布局。社交媒体分析指出，此次下跌连续击穿多个技术支撑位，彻底改变了期权市场的交易情绪。伴随这波回调，全网爆仓金额达17亿美元，其中ETH成为领跌主力。

期权市场动态

分析师Adam指出，尽管价格剧烈波动，ETH期权隐含波动率仍保持稳定。但偏斜指标明显转向看跌期权，下行保护成本已超过看涨权利金，显示市场对继续下跌的担忧加剧。虽然期权交易量未显著放大，但做市商已建立对Gamma敏感的仓位。部分参与者选择购买4000美元附近的看跌期权进行风险对冲，若该价位确认跌破，可能引发期权合约的熊市重定价。

清算潮与资金外流

此次调整伴随衍生品平台的大规模清算。数据显示，Bybit平台承接近2亿美元清算量，币安与OKX分别处理约5000万和2500万美元。9月20日至23日的交易所链上资金流显示，自21日ETH从4400美元跌至4200美元后，持续出现5000万至1亿美元的净流出，表明市场存在恐慌性抛售。同期加密货币总市值下跌4%，市场恐慌贪婪指数降至45，反映投资者趋于谨慎。

技术面与长期展望

以太坊在4500-4600美元区间持续面临强阻力，截至发稿时报4184美元，日内跌幅2.1%。持仓量指标持平于2930万水平，暗示大额持有者正在获利了结。当前MVRV Z-Score高达29.36，显示估值水平相对实现价格偏高，历史上类似读数往往预示局部顶部。若有效跌破4000美元，可能下探3700-3800美元支撑区间；若能收复4400美元，则将重建上涨动能。

部分交易员已开始布局四季度反弹机会，包括在3900美元附近卖出短期看跌期权的策略，通过这种方式为长期看涨期权融资。一旦市场波动率回落，这种结构有望捕捉上行空间。

ETF资金动向

链上监测显示，9月22日以太坊ETF净流入25,795枚ETH（约1.08亿美元），其中贝莱德基金单日增持32,367枚ETH，使其总持仓量达到383万枚（价值161.2亿美元）。当前以太坊跌破4000美元暴露出衍生品、现货资金流和技术面的多重弱点，尽管短期风险显著，但ETF资金流入和长期布局策略表明，交易员正为2025年末季的潜在复苏做准备。

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