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金丝雀基金XRP ETF将于11月13日启动交易
金丝雀基金通过特殊的监管机制，使其追踪XRP的交易所交易基金（ETF）定于11月13日开始交易，此举规避了美国证券交易委员会（SEC）对上市时间表的直接控制。该公司从其注册文件中移除了标准延迟条款，使得该基金在20天等待期后自动生效，除非监管机构主动干预。目前仅剩纳斯达克交易所的上市批准作为最后障碍。
关键信息
金丝雀基金从其S-1文件中移除了"延迟修正"条款，触发20天自动倒计时机制。若SEC未明确反对，该XRP ETF将于11月13日自动生效。该策略与近期Solana、Hedera和Litecoin现货ETF在政府停摆期间采用的上市方式如出一辙，均利用了常规监管审查受限时的法定窗口期。不过XRP的申报文件缺少Solana获批前与SEC工作人员的多轮沟通环节，这为监管机构是否允许自动生效机制执行带来不确定性。
申报策略规避传统审查流程
金丝雀基金更新的S-1注册声明不再包含通常赋予SEC审批时间裁量权的延迟修正条款。加密行业分析师指出，这一变更启动了法定计时器——除非SEC发布停止令或要求补充材料，否则注册将在20天后自动生效。
11月13日的目标日期还需满足纳斯达克批准8-A表格的条件，该表格授权基金在交易所上市交易。若两项条件均满足且SEC未干预，该基金将成为美国首个上市的XRP现货ETF。
这种操作方式已有先例。本周早些时候，Bitwise和金丝雀基金就曾利用相同的法定等待期机制，在联邦政府停摆期间成功推出追踪Solana、Hedera和Litecoin的加密现货ETF。当时标准的监管对话机制暂时中止，两家公司正是抓住这个"监管空窗期"完成了上市。
监管不确定性影响上市时间表
政府停摆状态仍是关键变量。分析师警告称："政府恢复运转可能影响时间表——若申报材料完备且SEC满意，可能加速流程；若工作人员提出补充意见，则可能延后。"11月13日的日期可能随SEC工作人员重新介入的速度及其对注册文件的修改要求而前后调整。
值得注意的是，前SEC主席保罗·阿特金斯间接支持这种策略。他虽未具体谈及加密ETF，但明确表示"很高兴看到MapLight等公司在停摆期间利用20天法定等待期完成上市"。分析师认为这番表态意义重大，暗示SEC认可利用法定计时器而非与工作人员协商时间的合法性。
XRP面临特殊监管环境
彭博高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯指出："XRP文件缺少Solana申报时与SEC的多轮意见交换过程，这也成为发行方认为准备就绪的原因之一。"Solana的申报文件在政府停摆前经历了与SEC工作人员的反复沟通，使发行方对材料完备性更有把握。而金丝雀基金的XRP产品正在以更少的公开监管对话测试这一流程。
最终结果将是二元化的：若纳斯达克批准8-A表格且SEC在20天内未强制要求补充意见，XRP基金将于11月13日开始交易；若SEC干预S-1文件或施压上市进程，则表明委员会可能允许某些数字资产适用自动生效机制，但不包括XRP。
监管框架解析
S-1表格是证券发行必需的注册声明，包含基金结构、风险及运营的详细信息。企业通常在S-1文件中加入延迟修正条款以防止自动生效，从而让SEC掌握审批时间控制权。金丝雀基金通过移除该条款，触发了1933年《证券法》规定的20天法定等待期。
8-A表格则是根据1934年《证券交易法》要求单独提交的证券类别注册文件，允许证券在纳斯达克等全国性交易所上市交易。交易所对该上市申请的审批独立于SEC对基础S-1注册的审查。
前景展望
金丝雀基金正试图通过法定路径推出美国首个XRP现货ETF，该机制限制了SEC对时间表的自由裁量权，与近期Solana、Hedera和Litecoin基金的上市方式相同。11月13日的上市日期取决于纳斯达克的批准，以及SEC是否选择在自动生效期间进行干预。监管机构是否会像对待其他已突破这一障碍的数字资产那样对待XRP，目前仍存在不确定性。
