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"挖矿行业能否挺过‘减半期’收益腰斩?——多年运营效率提升与业务多元化带来信心"

2024-04-23 01:16:00
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比特币挖矿行业为减半后的运营做好准备

据CNBC报道,比特币挖矿行业通过提升挖矿能力和业务多元化,为减半后的运营做好了准备。比特币区块链通过向完成交易验证的矿工支付比特币作为奖励。目前,全球有十余家上市公司和数千家小型挖矿企业在比特币区块链上竞争,以处理交易并获得比特币奖励。

比特币区块链每四年增加21万个区块时,会将奖励减半,以调控供应量和抑制通货膨胀。上周,比特币减半完成,挖矿奖励从6.25 BTC降至3.125 BTC。这是继2012年、2016年和2020年之后的第四次减半。

在减半前,挖矿行业的盈利能力和运营状况恶化的担忧最为直接。占据比特币网络21%份额的14家上市挖矿公司的总市值本月下降了28%,至142亿美元,为年内最低水平。在此期间,表现最好的挖矿公司“比特矿业”股价下跌了约20%,而Stronghold Digital Mining的股价则下跌了46%。

挖矿行业:已为减半做好准备

经过多次减半的挖矿行业,多年来通过降低电力成本和提高设备效率,为减半后的变化做好了准备。Core Scientific CEO Adam Sullivan表示:“过去我们已经经历了基础设施扩展的过程,深知如果没有充分准备,减半对企业造成的损失。”他强调,为减半做好准备意味着评估电力战略、软件能力和运营,企业的充分准备将决定成败。

新加坡的比特矿业表示,其应对减半的核心策略是通过研发加强垂直整合。比特矿业首席战略官Harris Basit表示:“25%的员工专注于研发,我们通过4纳米挖矿设备和人工智能云产品等技术创新,开辟了新的收入来源。”

Riot Platforms CEO Jason Les表示:“通过长期努力降低电力成本、优化资产负债表和扩大运营规模,我们已占据有利位置,将在减半后继续增长。尽管奖励减少,但今年底我们的日比特币产量将增加。”

Marathon Digital CEO Fred Thiel表示,公司通过将资本支出(CAPEX)用于挖矿设备而非基础设施的轻资产策略,实现了快速增长。公司通过低成本购买场地,将其持有比例从5%扩大到53%,并将挖矿成本降低了20%。此外,公司计划在今年底在新场地部署最新设备,将挖矿效率提高10-15%,并通过定制固件提高运营效率。

业务多元化

挖矿行业也在进行业务多元化。Marathon Digital成立了能源采集部门,计划通过将未开发的甲烷和生物质转化为能源,创造辅助收入。数字资产管理公司CoinShares在最近的报告中预测,比特币挖矿行业将扩展人工智能业务,作为高价值计算(HVC)的早期案例。比特数字、Hive、Hut 8、TeraWulf和Core Scientific等挖矿公司均已涉足人工智能业务或制定了相关计划。

第四轮减半,与以往不同

随着加密货币市场的发展,本轮减半呈现出与以往不同的特点。本轮减半之前,美国现货比特币ETF的价格动态变化已经显现。ETF的资金流入与比特币需求挂钩,推动比特币价格在上月突破73000美元,创下历史新高。

Riot CEO表示:“比特币ETF已被证明是向比特币注入资本的重要渠道,随着香港近期批准ETF,市场将继续增长。”他对比特币挖矿经济的未来表示乐观,认为减半后的几个月甚至几年内,比特币价格将反映ETF市场的增长。

Stronghold CEO表示,管理170亿美元资产的BlackRock的比特币现货ETF“仅在本月就增加了10亿美元的比特币需求,足以抵消减半后的挖矿供应量减少。”

与以往不同的是,挖矿奖励不再是挖矿行业的唯一收入来源。随着比特币编程创新的发展,基于比特币区块链的项目生态系统迅速增长,这增加了矿工的交易手续费收入。

Abra CEO Bill Barhydt预测:“比特币区块大小固定,但比特币交易、比特币NFT、DeFi等新应用,以及美国、香港和欧洲的上市产品结算和闪电支付交易,都将大幅增加区块需求。”他预计,在当前采用率下,比特币价格上涨和区块需求增加将使本轮周期的交易手续费在两年内比上一周期峰值增长10倍。

然而,Castle Island的Carter对此持保留意见,认为手续费收入能否弥补奖励收入的减少尚不确定。他指出:“手续费具有周期性,拥堵时急剧上升,但平时则接近于零。”他还警告:“目前尚未出现持续、强劲且稳定的手续费市场。”

与以往减半后比特币价格大幅反弹的情况不同,本轮减半后比特币价格并未出现显著反弹,目前交易价格在66000美元左右。不过,由于今年一季度ETF预期和需求推动比特币大幅上涨,本轮减半对挖矿行业的负担相对较小。

美国投资银行Needham在报告中表示:“比特币在60000至70000美元区间交易,减半导致的50%挖矿收入减少对EBITDA(息税折旧摊销前利润)利润率的影响有限。”Needham分析师团队认为,比特币价格只要超过60000美元,挖矿公司感受到的减半影响就不大,地缘政治紧张局势和利率政策才是短期内加密货币价格波动的主要驱动因素。JP Morgan分析师团队也在报告中表示:“近期(挖矿股)的疲软为投资者提供了有吸引力的入场点。”

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