加密产品资金流失近10亿美元，监管法案推迟引发市场震荡_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

加密产品资金流失近10亿美元，监管法案推迟引发市场震荡

2025-12-22 23:04:48

什么因素导致近一个月来首次出现周度资金外流？

全球加密货币投资产品上周录得9.52亿美元净流出，结束了连续四周的资金流入态势，创下今年以来最大单月跌幅。CoinShares数据显示，此次回调源于美国《清晰法案》的推进延迟，该法案旨在明确数字资产的监管与分类规则。这一挫折逆转了贝莱德、Bitwise、Ark 21Shares和灰度等主要发行机构提供的交易所交易产品连续三周的资金净流入态势。

CoinShares研究主管James Butterfill将这一逆转归因于美国监管不确定性的再度抬头，相关立法进程已推迟至2026年初。原本预计在年底前取得进展的《清晰法案》，经美国加密事务负责人David Sacks确认，其修订程序现已推迟至明年一月。这一延迟使得关于资产分类、交易所监管和发行方义务等关键问题悬而未决，这些因素显然对短期市场布局造成了显著压力。

投资者启示

监管时间表对机构加密资金流向依然至关重要。华盛顿的立法延迟迅速转化为美国上市产品的普遍抛售。

为何资金外流几乎完全集中于美国市场？

上周近全部抛压均来自美国，其9.9亿美元流出额占据总外流规模的绝对主体。相比之下，加拿大和德国分别录得4620万和1560万美元的温和流入，表明在全球市场回调背景下，非美国市场情绪相对稳定。这种分化揭示了投资者行为的结构性差异：美国交易所交易产品对监管信号始终更为敏感，因其发展依赖于国内政策明晰度且美国机构在需求端扮演关键角色。而在美国以外市场，资金流动受立法进程暂停的影响相对有限。

CoinShares将此现象解读为对政策推进停滞的应激反应，而非全面的风险规避行为。主要资产价格当周跌幅有限，表明抛售压力集中于投资工具而非现货市场。

哪些资产受冲击最严重？

以太坊产品承担了外流的主要压力，上周资金流出达5.55亿美元，成为所有追踪资产中跌幅最大品类。CoinShares指出，以太坊正处于美国关于资产分类与市场结构辩论的核心，使其特别容易受到监管不确定性的影响。尽管遭遇挫折，以太坊今年迄今127亿美元的累计流入额仍远高于2024年同期的53亿美元，表明长期需求并未逆转，只是短期情绪有所降温。

比特币产品同样出现显著赎回，流出金额达4.6亿美元。虽然比特币仍是本轮周期中机构资金的主要承接对象，但其今年迄今272亿美元的流入规模较2024年同期的416亿美元明显收缩，显示去年推动涨势的美国机构群体需求有所减弱。

是否存在逆势增长的领域？

并非所有资产都遭遇资金撤离。Solana吸引了4850万美元流入，XRP则获得6290万美元资金注入，延续了这两种代币在旗舰产品面临抛压时仍能获得选择性支撑的近期态势。这种反差凸显出当前市场已进入精选配置阶段，投资者似乎更倾向于轮动至展现相对强势的资产，而非全面缩减加密资产敞口。这也反映出随着监管不确定性对不同资产产生差异化影响，市场内部分化正在加剧。

投资者启示

资金流动不再同步。资本正在加密生态内部轮动而非全面撤离，Solana与XRP在整体外流背景下仍能吸引资金关注。

这对年内后续市场意味着什么？

CoinShares目前预计2025年资金流入将难以超过去年创下的纪录。Butterfill在报告中写道：“因此交易所交易产品今年流入量超越去年水平的可能性已微乎其微，当前资产管理总规模为467亿美元，而2024年同期为487亿美元。”尽管资金持续流出，市场定价仍保持相对稳定。比特币当周上涨近2%至89,700美元区间，以太坊则维持在3,000美元附近波动。这种韧性表明当前回调反映的是仓位调整与政策风险，而非整体市场信心的转变。

对于加密投资产品而言，市场关注焦点已转向2026年初——美国立法者届时将重新审议《清晰法案》。在此之前，资金流动可能持续对政策动向保持敏感，而美国上市产品将继续承担最高的监管时间表风险。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文