量化紧缩落幕——比特币将引领下一轮涨势？_新闻

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量化紧缩落幕——比特币将引领下一轮涨势？

2025-12-02 20:54:46

关键要点

美联储已结束量化紧缩并开始注入流动性。首笔135亿美元的回购操作释放宽松信号，而非危机应对措施。分析师预计加密货币将受益，但日本央行可能的加息或短暂延缓上涨势头。其核心逻辑在于：当流动性停止收缩转为扩张时，风险资产终将复苏。

流动性转向开启新阶段

12月1日结束量化紧缩后，美联储立即通过隔夜回购操作向银行体系注入135亿美元资金。如此规模的流动性投放以往仅出现在金融动荡时期，例如新冠疫情或互联网泡沫危机。但此次操作并非应对危机，而是预示宽松周期开启。短期融资渠道的拓宽通常能逐级传导至风险敏感型市场，加密货币亦将受益。

政策转折恰逢加密市场回调

自2022年6月以来，金融体系已累计流失约2.4万亿美元流动性，这一趋势现已终结。颇具戏剧性的是，美联储政策转向正值加密货币遭遇大幅抛售。分析师指出这符合早期牛市典型特征：流动性改善先于市场情绪回暖。他们提醒，市场反弹往往在交易者预期之外悄然发生。

分析师对反弹时机存分歧

Fundstrat分析师汤姆·李明确指出，参照美联储上次结束量化紧缩后市场数周内强势反弹的规律，比特币可能持续走强至2026年初，并在1月下旬创下历史新高。但并非所有观点都认同反弹会立即到来——日本央行成为最大变数。此前其每次加息均引发加密市场普跌，若12月再度加息，或短暂抵消美联储流动性转向的积极影响。

宏观格局展望

尽管存在短期不确定性，分析师普遍认同：相较于孤立的外围利率决策，加密货币对美国流动性环境更为敏感。待日本央行事件风险平息后，市场将开始重新定价美联储政策转向。历史经验表明，当流动性闸门重启，加密市场很少会长期保持沉寂。

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