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核心要点
自2010年以来，比特币在重大负面事件后的平均回报率超过64.6%，这表明近期中东局势升级可能成为BTC的买入机会。
尽管交易价格接近历史高点，比特币的普尔倍数仍处于折价区间，表明机构正在累积筹码且市场处于低估状态。
地缘政治危机中的比特币表现
周五以色列对伊朗实施空袭后，比特币在币安交易所的价格一度跌至102,650美元。随着紧张局势升级，油价上涨5%，历史数据显示BTC下跌可能是买入良机。在全球局势紧张加剧的背景下，比特币过去在地缘政治危机期间的表现提供了引人注目的投资案例。
Bitwise欧洲研究主管安德烈·德拉戈什在社交媒体发布的图表中强调了这个潜力，该图表分析了2010年以来前20大地缘政治风险事件的数据。分析师指出，比特币在事件发生后50天内平均上涨64.6%，中位涨幅为17.3%。
图表采用对数坐标轴展示比特币在地缘政治事件后的表现。风险事件前，平均表现（绿线）稳定维持在100左右，但事件后会急剧上升，在30-40天后达到峰值（阴影区域为最小至最大波动范围）。这种模式表明当前下跌可能是市场的暂时反应，历史先例预示未来数周可能出现可观的涨幅。
Blockstream首席执行官亚当·巴克用2020年以来10个重大事件的数据强化了这一趋势。巴克的图表与Bitwise的研究结果一致，显示比特币在2020年1月美伊冲突升级后获得20%的涨幅，表现经常优于黄金和标普500指数。
2020年10月的一项研究通过格兰杰因果检验发现，2010-2019年间比特币价格与地缘政治风险指数存在双向影响关系，表明比特币不仅会对地缘政治事件作出反应，还能在全球不确定性时期充当稳定资产。
普尔倍数支撑投资逻辑
CryptoQuant数据显示，比特币目前处于买入区域。尽管近期价格突破108,000美元，但反映矿工日收入与年度平均比值关系的普尔倍数仍维持在1.40以下的折价区间。
这种罕见的背离现象在2024年4月减半事件导致区块奖励减少后更加明显，表明市场存在低估，且当前行情由机构需求或供应紧缩驱动，而非矿工抛压。
历史数据显示，普尔倍数低于1.0通常对应积累阶段，这意味着当前比特币的上涨周期可能尚未过半。分析指出："历史高位价格与保守基本面并存，强化了上行周期才进行到一半的观点。"
Glassnode数据显示，比特币当前交易价格介于关键短期成本基础之间：1周成本基础为106,200美元，1个月为105,200美元，3个月为98,300美元，6个月为97,000美元。由于多数持有者处于盈利状态，恐慌性抛售风险较低，但未来几周情况可能发生变化。
普尔倍数折价与韧性十足的成本基础共同构成了复苏的坚实基础，表明当前回调可能是投资者布局比特币下一轮上涨的理想时机。
