以太坊（ETH）屡触3800美元关口，交易所供应稀缺预示突破在即_新闻

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以太坊（ETH）屡触3800美元关口，交易所供应稀缺预示突破在即

2025-07-24 06:30:00

以太坊价格分析：关键指标揭示市场走向

当前以太坊价格报3,677美元，本周涨幅约16.5%。尽管多次尝试突破3,800美元关口，但均遭遇阻力回落。在大量解押队列悬而未决、市场动能略有降温的背景下，核心问题在于：这扇"机会之门"最终会敞开还是再次关闭？两个关键指标将帮助我们研判后市走势。

交易所供应比率(ESR)传递信心信号

当前ESR指标约为0.145，接近今年0.142的低位水平。该比率通过衡量交易所持仓占流通ETH总量的比例（而非绝对余额），更准确地反映市场真实状态，其数值会随质押、销毁和解锁动态变化。

低ESR值表明市场中仅少量代币滞留交易所待售——这正是当前的市场结构。历史图表显示，ESR的局部高点往往预示以太坊价格回调，因此当前的低位水平释放出积极信号。若ESR伴随价格下跌而上升，通常意味着机构或大户正将代币转移至交易所，可能引发后续下跌。

持仓量与资金费率呈现健康杠杆

目前未平仓合约总额约559亿美元，显示大量头寸处于开放状态。资金费率维持在0.01%附近，虽保持正值但低于近期峰值（超过0.02%可能警示多头杠杆过高）。这种市场结构表明交易者普遍看涨但未支付过高溢价，杠杆存在却未达极端水平，属于健康的市场状态，且当前走势似乎由现货市场驱动。

资金费率是多空双方为维持永续合约价格接近现货水平而相互支付的费用，而未平仓合约则代表所有未结算合约的总价值。

关键技术位与持仓分布分析

以太坊目前交投于3,832美元和3,635美元（0.786斐波那契位）两大关键区间。正如上限阻力位所示，真正的压力位恰位于"3,800美元关口"上方。但单纯突破3,832美元阻力可能效果有限，因为3,888美元上方存在持仓密集区，这解释了为何突破3,800美元后的涨势难以持续——该区域大量持仓者接近盈亏平衡点，倾向于逢高抛售。

若日线收盘突破3,896美元，则可能打开通往4,402美元（1.618扩展位）的空间；反之若回调，第一支撑位3,635美元，其次3,480美元。若跌破这些支撑位且伴随ESR上升，看涨结构将快速瓦解。

风险提示

斐波那契水平标志常见反应区域，持仓分布图显示密集成交区往往形成实际阻力/支撑。但若以太坊价格跌破3,128美元（0.238斐波扩展位），当前短期看涨假设将失效。

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