比特币暴跌11%而黄金创新高，"数字黄金"叙事崩塌_新闻

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比特币暴跌11%而黄金创新高，"数字黄金"叙事崩塌

2025-10-14 01:54:52

加密货币市场遭遇"黑色星期五" 单日蒸发7600亿美元市值

10月10日，受美国总统宣布对中国商品加征100%关税影响，加密货币市场遭遇史诗级暴跌。24小时内全网爆仓金额高达190亿美元，总市值蒸发近7600亿美元。与此同时，黄金价格突破每盎司4000美元创历史新高，这使得比特币能否在经济动荡时期成为可靠价值储存手段的承诺再次受到质疑。

关键数据

10月10日加密市场总市值从4万亿美元骤降至3.24万亿美元。比特币下跌11%至107485美元，以太坊暴跌超15%失守4000美元关键支撑位。这场被分析师称为"加密黑色星期五"的抛售潮导致160万交易者爆仓，创下市场波动性新纪录。

截至10月13日，黄金价格攀升至每盎司4096美元，延续了今年以来超50%的涨幅。而比特币仍在艰难寻求价格稳定。

关税冲击引发历史性清算事件

10月10日的政策声明在加密货币市场引发剧烈震荡。四天前（10月6日）刚创下126000美元历史新高的比特币日内贬值超11%。以太坊则跌破4000美元心理关口，全行业抛压加剧导致其跌幅超15%。

连环清算事件导致160万个杠杆仓位被强制平仓，这一破纪录数字凸显出7×24小时交易市场的脆弱性。Coin Bureau联合创始人尼克·帕克林将这场周末风暴称为"对固有风险的残酷提醒"。

帕克林表示："随着加密市场的发展和成熟，风险也在同步放大。现货ETF的推出和机构投资者的入场给市场营造了虚假的安全感，但这仍是唯一提供全天候交易的市场。"

流动性稀薄叠加过度杠杆和机构影响力扩大，形成了帕克林所说的"毒性鸡尾酒"效应，加速了抛售潮。随着政策制定者后续表态缓解关税担忧，市场出现反弹。比特币快速回升至115000美元上方，以太坊也重新站上4000美元关口。次日整体市值回升超5%。

帕克林指出："具有讽刺意味的是，当尘埃落定后，许多主流代币都出现了强劲反弹。在当前地缘政治环境充满不确定性的背景下，这确实为反对在市场流动性波动时使用过高杠杆提供了有力论据。"

黄金逆势上涨引发现值存储辩论

黄金在此期间的表现形成鲜明对比。10月13日，当比特币仍处于复苏阶段时，黄金已创下每盎司4096美元的历史新高。经济学家彼得·希夫特别指出了这种分化。

希夫表示："包括比特币在内的黄金和风险资产都在上涨。但比特币只是在收复周五的部分失地，而黄金则因未受周五行情影响，正接近历史新高。"

这种分化重新引发了关于比特币"数字黄金"定位的争论。在地缘政治紧张和通胀担忧时期，黄金的表现强化了其传统避险地位，而比特币对宏观冲击的敏感波动性，使其作为危机时期可靠价值储存手段的主张面临挑战。

帕克林同时警告，黄金的上涨行情也蕴含风险。今年以来超50%的涨幅已吸引大量动量交易者，一旦市场情绪转变可能引发快速离场。

市场术语与投资动态解析

当交易者无法满足保证金要求时（通常发生在价格快速下跌期间），交易所会自动平仓杠杆头寸，这个过程称为强制清算。杠杆交易允许投资者通过借入资金控制更大头寸，既放大收益也加剧风险。10月10日的事件展示了当价格同步逆向波动时，过度杠杆如何加速市场崩盘。

传统避险资产在经济不确定性时期能够保持或增加价值。凭借其物理稀缺性和全球认可度，黄金几个世纪以来一直扮演这一角色。比特币支持者则认为，通过2100万枚的固定供应量，加密货币具备相似特性。但其短暂历史和价格波动性阻碍了其作为危机对冲工具的广泛接受。

高盛最新预测黄金价格将在2026年12月达到4900美元。帕克林认为投资者注意力可能转向具有类似对冲特性的替代资产，包括其他金属、大宗商品、代币化现实世界资产和比特币——与黄金相比，这些资产目前仍被低估。

市场启示录

"加密黑色星期五"暴露出全球紧张局势下数字资产市场的持续脆弱性。尽管比特币迅速反弹，但未能消解对其波动性的质疑。而黄金的飙升则证明，传统避险资产在不确定性时期仍保持着投资者信心。

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