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美联储卡什卡利:对降息持谨慎态度

2026-01-14 23:10:58
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美联储政策与利率决策

明尼阿波利斯联邦储备银行行长近日为美联储主席杰罗姆·鲍威尔作出辩护,并在采访中表示本月应维持利率稳定。他指出,若货币政策确实处于紧缩状态,经济本不应表现出如此强劲的韧性。考虑到通胀居高不下,他对降息持审慎态度,并补充说明关税措施将持续推高物价水平。关于利率与通胀前景,他认为未来两到三年内通胀率很可能持续高于政策目标。

货币政策框架与目标

美国货币政策由联邦储备委员会制定。美联储肩负双重使命:维持价格稳定与实现充分就业。其核心政策工具是通过调整利率达成这些目标。当物价过快上涨、通胀率超过2%目标时,美联储将通过加息提高整体经济借贷成本,此举会增强美元吸引力,促使国际资本流入美国。反之,当通胀低于2%或失业率过高时,美联储可能降息以刺激借贷,从而对美元汇率形成压力。

决策机制与非常规政策

联邦储备委员会每年举行八次政策会议,由联邦公开市场委员会评估经济状况并制定货币政策。该委员会由十二名成员组成,包括七名理事会成员、纽约联储银行行长以及以轮换方式任职的四大地区储备银行行长。

在极端情况下,美联储可能采取名为量化宽松的非标准政策。该政策通过大幅增加滞缓金融体系中的信贷流量实施,通常在危机或通胀极低时启用。2008年金融危机期间,美联储曾以此为主要应对工具,通过增发美元收购金融机构优质债券,这一过程往往导致美元走弱。

量化紧缩作为量化宽松的逆向操作,指美联储停止从金融机构购债,并不再将持有债券到期本金用于再投资。该政策通常对美元估值产生积极影响。

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