是否应将加密货币纳入退休投资组合，还是因其波动性而避之？_新闻

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是否应将加密货币纳入退休投资组合，还是因其波动性而避之？

2025-10-19 17:29:14

随着加密货币从小众创新逐渐发展为全球性资产类别，越来越多的投资者开始思考：加密货币是否应该成为退休规划的一部分？当"老年人是否应该投资加密货币"、"401k账户能否持有加密货币"等问题成为金融论坛的热门话题时，这场讨论显然已不再局限于精通技术的千禧一代。本文将探讨加密货币是否应纳入长期退休投资组合，还是应因其 notorious 波动性而避之不及。

传统退休投资与另类资产配置

传统退休投资组合主要依赖股票、债券和共同基金的组合。经典的60/40配置（60%股票+40%债券）因其平衡增长与稳定的特性，长期被视为投资组合的基石。然而，房地产、黄金以及如今加密货币等另类资产的崛起，标志着投资者行为模式的转变。

作为数字资产类别，加密货币具备去中心化、固定供应量（以比特币为例）和高流动性等独特属性。与传统投资不同，加密货币市场7×24小时运转，且无需银行或经纪商等中介机构。这种特性既吸引了年轻投资者，也日益受到希望突破传统系统限制的老年群体关注。

风险与收益的平衡：加密货币是否适合长期投资组合？

无需讳言，加密货币属于高风险博弈，堪称教科书式的"高风险高回报"投资。这种极端波动性引出一个关键问题：您是否应该长期持有加密货币，尤其是将其纳入退休投资组合？对于投资期限超过10年且具备健康风险承受能力的投资者，答案或许是肯定的——前提是采取审慎态度。

加密货币的配置比例应是多少？

富达等机构的研究表明，即便2%-5%的加密货币配置，也能显著提升整体投资组合表现。其分析显示，在乐观市场条件下，这种配置可能使退休支出每年增加1%-4%；即便比特币价值归零（小概率事件），年退休收入的下行风险也可控制在1%以内。

然而波动性不容忽视。加密货币市场素以剧烈震荡著称，可能从狂欢式高点跌至残酷谷底。对临近退休者而言，这种不可预测性更像是威胁而非机遇。但波动性本身并非洪水猛兽，若策略性管理，反而可能带来不对称回报——有限的下行风险与可观的上行潜力并存，尤其当配置比例较小且严格控制时。

风险真实存在且有时极具公开性。典型案例是魁北克养老基金因重仓Celsius损失1.55亿美元，这一决策后果凸显了尽职调查、风险管理及充分理解加密投资工具的重要性。

此类事件已引发华盛顿关注。包括参议员伊丽莎白·沃伦在内的多位美国立法者强烈反对401k退休计划纳入加密货币。那么折中方案何在？多数理财顾问建议退休账户的加密货币配置不超过5%（风险承受能力较高者或可略超）。关键不仅在于投资金额，更在于投资标的。

加密货币组合需要分散投资吗？

绝对需要。分散投资于多种代币有助于降低单一资产风险，提升长期可持续增长概率。

归根结底，将加密货币纳入长期投资组合不是追求一夜暴富，而是制定纪律严明的战略配置——在拥抱创新的同时清醒认知风险。

加密货币融入退休规划的监管壁垒

尽管加密货币热度攀升，但其纳入退休规划面临的最大挑战之一，是不断演变且往往谨慎的监管环境。虽然超额回报潜力吸引前瞻性投资者，但监管机构始终优先保护退休储蓄，通常倾向保守立场。

2025年5月28日出现关键转折：美国劳工部雇员福利安全管理局（DOL）发布2025-01号合规援助公告，正式撤销2022年指导意见。原文件曾敦促401k计划受托人在提供加密货币投资选项前"极度谨慎"，甚至警告可能调查选择纳入加密货币的计划。2025年修订标志着立场显著转变，DOL对加密货币在401k计划中的使用既不支持也不劝阻。

这种中立态度体现进步，但远非绿灯。它为对话和实验打开大门，也让计划发起人处于监管灰色地带。那么，401k账户能否持有加密货币？

技术上可行。实际上，金融巨头富达2022年就因在部分401k计划中提供比特币配置引发轰动。

行业乐观情绪也在升温。Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗近日表示："加密货币即将进入每个人的401k账户。"这反映了数字资产认知的广泛转变——不再被视为投机工具，而是多元化退休投资组合的新兴组成部分。

最终，应对加密货币融入退休规划的监管环境，仅凭兴趣远远不够，更需要教育、谨慎和长远视角。虽然道路仍在铺设，但势头正在积聚——讨论焦点已从"加密货币是否属于退休规划"转变为"如何负责任地整合"。

案例研究：退休产品中的加密货币实践

当多数目光聚焦401k计划是否应包含加密货币时，最具实质性的进展却出现在IRA（个人退休账户）领域。为寻求更大控制权和灵活性的投资者，若干整合加密货币的退休方案正在涌现。

全球资管巨头富达2022年率先在精选401k计划中允许比特币配置，为"加密货币作为退休资产"赋予机构信用。但推广范围有限，采用速度缓慢，且准入受雇主裁量权限制。

寻求间接敞口的投资者可选择灰度比特币信托（GBTC）。该公开交易工具存在于许多IRA账户中，无需直接持有数字资产即可获得比特币风险敞口。但需注意GBTC常以净资产值（NAV）折价交易，可能导致跟踪误差和业绩偏差。

自主型投资者正转向Alto CryptoIRA等平台，其自管式IRA账户支持超250种加密货币。这类平台赋予用户极大管理自由度，但要求更深入的知识储备和参与度，更适合熟悉加密投资且能自主管理财务策略的人群。

机构兴趣已延伸至州级层面。2025年3月，北卡罗来纳州立法者提交两项法案，探索州退休系统纳入加密货币的可能性。这表明数字资产融入退休规划不再是零售趋势，更成为政策与金融基础设施讨论的一部分。

这些实例揭示核心结论：退休组合是否应添加加密货币？

答案绝非放之四海而皆准，取决于您对投资工具的理解、风险承受能力和时间跨度。随着选择增多和生态成熟，投资者必须谨慎权衡创新收益与理性决策责任。

最终结论：审慎迈向未来

关于退休组合应整合还是排除加密货币的讨论，已从理论命题转变为投资者、机构和政策制定者共同面对的现实困境。这个曾被边缘化的金融实验，如今已成长为全球公认的资产类别，不仅吸引散户，更引发主流机构关注。

但热情本身不能成为纳入理由。真相介于两极之间：一方面，加密货币提供去中心化、流动性和潜在不对称回报等诱人优势；另一方面，其波动性、监管不确定性和托管复杂性等风险不容忽视——尤其当涉及退休规划等长期财务目标时。

从魁北克养老基金的Celsius惨痛教训，到美国401k政策的谨慎渐进调整，事实证明加密货币不能等同于普通资产。它需要更深层的理解、风险评估和持续关注。因此多数专家建议，配置比例需严格匹配个人风险承受能力、投资期限和确保退休计划不受影响的损失吸收能力。

关键启示？退休配置加密货币不是豪赌，而是长远布局。对具备知识储备和纪律性的投资者，它可成为增强（而非危及）组合实力的战略分散工具；但对尚未准备好应对其复杂性的人群，可能弊大于利。

随着监管框架持续演进和平台日趋成熟，加密货币融入退休组合很可能成为主流。在此之前，教育、谨慎和多元化仍是您的制胜法宝。加密货币或许代表未来，但涉及退休规划时，永远需要以平衡、稳健的态度迎接未来。

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