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加密货币价格横盘震荡,但链上指标显露增长信号

2025-06-07 21:04:43
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加密资产横盘震荡背后:链上指标显露扩张信号

加密货币价格持续横向波动,维持在狭窄区间内,但底层数据却显示出扩张态势。过去一周,比特币(BTC)在102,000至105,000美元区间震荡,以太坊(ETH)则在2,450至2,550美元徘徊。这种温和走势与加速发展的链上基本面形成鲜明对比。

稳定币供应量创新高

链上数据显示,过去365天稳定币供应量激增约800亿美元,达到创纪录的2,400亿美元。与此同时,链上借贷总量飙升至240亿美元以上的历史高点——该数字自2023年1月以来一直未被超越。

加密价格的停滞往往令交易者担忧,但稳定币储备的增长暗示着生态系统的需求正在扩大。从去中心化金融(DeFi)交易所到代币兑换,绝大多数链上交易都依赖稳定币。

根据DefiLlama数据,截至2025年6月5日,USDT、USDC和DAI等主要稳定币的总市值达到2,490亿美元,较一年前的1,600亿美元增长800亿美元,年增幅高达50%。

稳定币的增长通常预示着更广泛的加密应用即将到来。在Aave和Compound等DeFi协议中,超过150亿美元的稳定币作为抵押品锁定在借贷池中。这些数据解释了为何众多链上指标呈现积极信号。

链上借贷规模突破历史纪录

借贷是任何金融生态系统的命脉。DeFi借贷平台通过向借款人提供流动性,构建起与传统信贷网络并行的体系。

TokenTerminal数据显示,截至2025年6月初,链上未偿还贷款总额突破240亿美元。该数值自2023年1月的80亿美元低点以来持续攀升。

这些数字反映了市场对借贷和杠杆需求的增长。Aave平台的总锁仓价值(TVL)已超过240亿美元。在加密价格横盘期间,投资者对收益率的兴趣似乎超过短期增值。DeFi Llama数据显示,主要借贷平台的总锁仓价值达到80亿美元。

用户通过稳定币存款可获得高达5%的收益,而ETH抵押贷款的收益率约为3%。这与接近零利率的银行储蓄形成强烈反差。

价格走势与市场心理

尽管链上数据扩张,现货价格仍显疲软。比特币14日相对强弱指数(RSI)自5月下旬以来始终维持在50附近,反映市场情绪中性。以太坊RSI同样徘徊在52左右。

链上数据显示筹码正处于积累而非派发阶段。Glassnode最新数据表明,交易所持有的比特币总供应占比已降至11%以下,创2018年3月以来新低。

2020年3月前后,交易所曾持有17.2%的比特币流通量。从该峰值至今,约126万枚BTC(占总供应量6%)已从交易所钱包转移。

当加密资产横向整理时,链上指标却描绘出截然不同的图景:增长与积累并存。截至2025年6月6日,稳定币供应量和借贷规模均达多年高位。

CryptoQuant最新交易所流量/网络活动比率图表显示,比特币持有者的囤币水平已达到两年多来高点。

这些指标表明,即便现货买家暂时观望,资本仍在持续流入生态系统。交易者和投资者应密切关注这些数据,以洞察未来价格走势。

简而言之,单纯关注加密价格可能被横盘市场误导。稳定币基数的扩大和借贷活动的升温,标志着金融体系正在走向成熟。这或许正是下一次加密浪潮前的平静期。

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