贝莱德与策略布局成功抵御比特币跌势_新闻

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贝莱德与策略布局成功抵御比特币跌势

2025-11-11 20:00:08

比特币坚守10万美元关口机构需求与鲸鱼抛售形成罕见平衡

尽管大型持有者持续数周获利了结，比特币(BTC)仍稳稳站在10万美元上方。在贝莱德、富达等机构的ETF资金持续流入，以及等巨头企业持续增持的双重支撑下，这个全球最大加密货币成功守住了六位数关口。

截至发稿时，据CoinMarketCap数据显示，BTC交易价格为105,180美元。机构需求与长期持有者抛售之间的对峙形成了罕见平衡——这种状态既可能推动下一轮上涨，也可能在资金流入减弱时引发行情逆转。

机构需求构筑新市场底部

Coinglass数据显示，美国所有现货比特币ETF的总持仓量已达约631,640 BTC，价值超过1389亿美元。这些基金单日交易量仍保持45.5亿美元的高位，表明即使在整体避险情绪下，机构投资者的需求依然强劲。

比特币现货ETF | 来源：Coinglass

ETF资金流虽每周波动，但整体保持净流入。2025年11月10日，所有ETF合计净流入11.46 BTC，较本周早些时候流出的5,511 BTC实现快速反弹（Coinglass 2025年11月11日）。由贝莱德iShares比特币信托(IBIT)和富达FBTC引领的资金流入，悄然消化了抛压，助力比特币维持在10万美元上方。

企业级对冲策略

除ETF外，微策略(MSTR)通过战略性运用债务和股权工具持续增持BTC，在不确定性市场中扮演着"企业版比特币ETF"的角色。该公司目前持有近64.2万枚BTC，按当前价格计算价值约657亿美元。其11月10日披露的常规公告显示，以102,557美元单价增持487枚BTC。

这些大规模购买不仅为其他企业提供了通胀对冲范本，也为市场参与者建立了价格参考锚点。

获利了结而非恐慌抛售

尽管机构资金持续流入，链上大额持有者仍在兑现利润。CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju指出："自比特币突破10万美元以来，鲸鱼们已套现数十亿美元"，并将近期市场描述为"由ETF和微策略资金流入平衡的重度抛售环境"。

分析师Joe（Alpha Crypto）强调鲸鱼活动属于正常获利了结，而非恐慌行为。他在X平台表示："鲸鱼在此处减仓并非恐慌，而是惊人上涨后的利润兑现。ETF和MSTR的资金流入在市场情绪波动时稳住了底部。若该势头减弱，市场将面临短期失血。但长期坚定持有者明白，此类回调正是未来..."

这种有节制的减持表明鲸鱼正在进行利润轮动而非离场，这标志着市场处于周期中期成熟阶段，而非顶部衰竭。

空头尚未突破的原因

- ETF需求消化了鲸鱼抛售，减少了下行流动性
- 类似的企业买家保持活跃，强化长期信心
- 散户活动低迷，减少了空头可利用的情绪化抛售

这种组合将空头头寸困在狭窄区间——尽管未平仓合约保持高位，但杠杆空头被挤压的速度快过多头失守速度。然而，若ETF周需求跌破5,000 BTC或宏观流动性收紧，空头可能迅速重占优势。

两种潜在情景展望

情景1：机构防御稳固（看涨延续）

若ETF资金流和企业购买持续，比特币可能维持在95,000-110,000美元的高位整固区间，复制2021年中的走势模式。在此情境下：
- ETF周流入保持在5,000 BTC以上
- 持续扩大储备
- 鲸鱼抛售被逐步吸收
比特币或将在2026年初重启升势，向120,000-130,000美元区间迈进。

情景2：机构支撑减弱（看跌回测）

若ETF流入放缓或宏观情绪转变（例如美国监管收紧），流动性抛压可能快速重现。在此情境下：
- 单日ETF净流出持续超10,000 BTC或触发赎回潮
- 鲸鱼抛售加速
- 比特币可能回测85,000-88,000美元支撑区
决定性跌破85,000美元或引发更深度的清算潮。

宏观观察要点

- ETF资金流向：持续周流入显示结构性需求
- 企业财政运作：额外购买可强化市场底部
- 美债收益率：收益率上升可能抑制机构风险偏好

比特币近10万美元的稳定性表明，市场正日益由机构机制而非散户情绪主导。只要ETF资金流和企业持有保持强劲，空头将继续面临阻力。但这种平衡十分微妙——若资金流入减弱与鲸鱼抛售同时发生，比特币或将迎来ETF获批后的首次真正调整。目前华尔街的信念仍在支撑比特币的宏观上升趋势，但其持久性将决定当前是冲击12万美元前的休整，还是深度重置的开始。

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