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比特币坚守10.4万美元关口 山寨币复苏前景迷雾重重
尽管比特币价格仍维持在10.4万美元上方，山寨币市场却充满不确定性。分析师普遍对2025年能否迎来山寨币牛市持怀疑态度。最新链上数据显示，衡量投资者活跃度的重要指标已转向看跌，凸显比特币与加密市场整体走势的背离正在加剧。
分析师揭秘：山寨币牛市或需数月酝酿
CryptoQuant分析师在X平台披露，剔除比特币和以太坊的山寨币一年期累计买卖报价量差已骤降至-360亿美元。这项反映市场情绪的关键指标曾在2024年12月短暂转正，但突如其来的逆转令从业者忧心忡忡。360亿美元的跌幅预示着大规模资金外流，多数投资者正将注意力从山寨币转移，即便比特币持续站在10万美元高位。
数据表明，比特币的强势与山寨币的停滞形成鲜明对比，分析师建议不要对2025年山寨币过早乐观。CryptoQuant指出，除非出现大规模买盘压力，否则山寨币难现持续上涨。当前投资者风险偏好显示，讨论"山寨币季节"为时尚早。
资金持续缺席市场
买卖价差持续弱势运行的状态表明，自2024年12月指标转正后，山寨币投资者至今仍未回归。这种停滞不仅是情绪问题，更暴露出山寨币市场的结构性滞后——比特币的上涨未能带动小市值加密货币回暖，这种分化正不断延迟整体市场的复苏。
分析师强调，除非该指标出现稳定上行趋势，否则山寨币突然爆发的可能性极低。不过值得注意的是，以太坊已显现早期领涨迹象。ETH/BTC汇率即将触及关键颈线，成交量增长暗示资金可能正从比特币转向山寨币。若得到验证，这或将成为3.0时代的开端。
比特币强势不改
截至发稿，比特币交易于10.4万美元附近，延续着自2024年末开始的强劲走势。分析师Alphractal认为牛市仍有延续空间。监控比特币实现市值流的链上CapFlow情绪指数显示，资金仍在持续涌入比特币网络。
虽然该指标正接近潜在分配区域（可能预示当前周期进入后期阶段），但尚未出现明确见顶信号。在市场结构未改变前，比特币或将继续保持上涨态势。
然而山寨币未能跟上比特币节奏的现状，凸显出在当前行情中保持谨慎的重要性。市场指标清晰显示投资者偏好分化正在扩大，这种脱钩现象强化了牛市可能还需数月才会到来的判断。
值此山寨币复苏延迟之际，顶尖分析师将当前阶段视为战略积累窗口。Van de Poppe指出，像Bittensor（TAO）和比特币这类资产，对于愿意在趋势逆转前逢低布局的投资者而言具有强大潜力。
