欧元兑美元走软，美国PMI强劲与欧元区数据疲软形成反差_新闻

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欧元兑美元走软，美国PMI强劲与欧元区数据疲软形成反差

2025-11-22 00:07:07

欧元持续承压

周五欧元兑美元继续承压，尽管美元整体走势平稳。交易员正在评估最新美国经济数据，并对美联储可能在12月降息的预期升温。截至发稿，欧元兑美元交投于1.1500附近，有望在连续两周上涨后首次出现周度下跌。衡量美元兑六种主要货币的美元指数持稳于100.26附近，维持在五个多月高位区间。

美国经济数据表现

标普全球公布的初步采购经理人指数报告显示，美国11月经济动能保持稳健。综合PMI从54.6微升至54.8，创四个月新高。服务业PMI从54.8升至55.0，优于预期；制造业PMI从52.5回落至51.9，略低于预期但仍处于扩张区间。调查显示新订单增速创年内新高，商业信心持续改善，就业岗位稳步增加，但价格压力明显加剧，投入成本增速达到三年来最高水平。

密歇根大学调查显示消费者预期指数升至51.0，消费者信心指数从50.5改善至51.0，双双超出预期。通胀预期进一步缓解，一年期通胀预期从4.7%降至4.5%，五年期预期从3.6%回落至3.4%。

货币政策预期变化

纽约联储主席威廉姆斯表态为近期政策调整保留可能性后，市场对12月降息的预期显著升温。他承认通胀进展陷入停滞，但认为仍存在降息空间，预计通胀将在2027年回归2%目标，并指出经济活动降温和劳动力市场逐步趋于宽松。根据美联储观察工具，市场对12月降息的概率预期已从早间的31%大幅攀升至74%。

欧元区经济现状

欧元区初步PMI数据显示经济动能有所减弱。综合PMI从52.5降至52.4，低于预期。服务业PMI升至53.1，创18个月新高，但制造业PMI回落至49.7陷入收缩区间，低于50.2的预期值。德国成为主要拖累因素，服务业与制造业活动同步放缓，法国因服务业恢复增长出现初步企稳迹象。

欧元基本面分析

作为全球第二大交易货币，欧元在2022年占全球外汇交易量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元兑美元是全球交易量最大的货币对，约占全部交易的30%。

货币政策框架

欧洲央行通过调整利率实施货币政策，每年举行八次政策会议。决策由欧元区各国央行行长及包括行长拉加德在内的六位常任委员共同制定。央行首要目标是维持物价稳定，核心监控指标为调和消费者物价指数。当通胀超过2%目标时，央行通常会通过加息进行调控。

经济数据影响

GDP、PMI、就业数据及消费者信心调查等指标均会影响欧元走势。强劲经济表现不仅吸引外资流入，还可能促使央行加息从而直接提振欧元。德国、法国、意大利和西班牙四大经济体占欧元区经济总量的75%，其数据表现尤为重要。

贸易平衡效应

贸易顺差会因外国买家需求增加推升货币价值，反之逆差将导致货币走弱。该指标通过衡量进出口差额反映经济竞争力，对欧元汇率具有显著影响。

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