有关首相或将提前解散众议院的猜测推高日本国债收益率并导致日元走弱
市场传闻高市首相可能宣布提前举行大选,此举已推动日本政府债券收益率上升,并导致日元汇率走弱,使美元兑日元汇率再次逼近159关口。随着日元仓位急剧逆转且长期日债收益率持续攀升,市场仍保持高度波动。但法国兴业银行外汇分析师指出,若近期汇率飙升态势延续,市场或出现做空美元兑日元的潜在机会。
汇率预测复杂性增加
“过去多年间,外汇策略师只需借鉴国债收益率的精准预测,即可准确判断美元兑日元走势。如今情况已更为复杂。今晨来自日本的消息称,首相拟利用支持率上升的契机提前举行选举,以巩固自民党在众议院的控制地位,该消息直接推高债券收益率并导致日元走弱。”
市场波动中的套利机会
2024年期市累积大量日元净空头仓位时,美元兑日元曾突破160。当前走势已平仓2025年前数月建立的日元多头仓位,使汇率经历从159跌至140,再反弹至159的循环过程。目前很难断言30年期日债收益率或美元兑日元汇率已触及峰值。
考虑到债务可持续性问题,即便在众议院占有多数席位,本届政府也难以立即推行激进的财政扩张政策。同时,长期债券近端发行量的短缺,加上政策重心在于赢回参议院席位,这些因素都为长期日债的“逢低买入”策略提供依据。类似逻辑可能同样适用于日元——若近日汇率出现飙升,或将成为做空美元兑日元的契机。

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