Ethena因USDe稳定币遭德国BaFin审查后退出德国市场_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

Ethena因USDe稳定币遭德国BaFin审查后退出德国市场

2025-04-16 01:28:01

Ethena Labs关闭德国业务，USDe稳定币面临监管挑战

合成稳定币发行商Ethena Labs宣布将关闭其在德国的业务。这一决定是在德国最高金融监管机构BaFin对其USDe稳定币提出合规问题后不到一个月的时间内作出的。

监管压力下的业务调整

在4月15日的更新中，Ethena表示已与BaFin达成协议，将全面停止其德国子公司Ethena GmbH的业务活动。该公司还确认，将不再寻求在德国获得欧盟加密资产市场法规（MiCA）的授权。

这一决定源于BaFin于3月21日发布的一项命令，要求停止在德国境内所有USDe的铸造和赎回活动，理由是存在法律问题和可能违反证券法的行为。Ethena澄清，自BaFin干预以来，德国实体未处理任何涉及USDe的交易。

公司表示："之前与Ethena GmbH进行交易的所有白名单铸造和赎回用户，均已按要求转移至Ethena（BVI）Limited，与Ethena GmbH不再有任何业务往来。"

USDe的非传统锚定模式引发关注

与传统稳定币（如Tether的USDT和Circle的USDC）依靠法定储备金支持不同，Ethena的USDe采用delta中性对冲策略来维持其与美元的锚定。这种合成模式包括现货持仓、链上抵押品和流动性缓冲的组合。

根据CoinMarketCap数据，USDe目前是第四大稳定币，流通供应量为49亿美元。然而，BaFin的反对和MiCA更严格的规则正在为欧盟的合成稳定币设置障碍。

监管框架下的挑战与应对

Ethena GmbH此前根据欧洲MiCAR法规使用过渡性安排，允许加密货币发行商在2024年7月30日前提交申请的情况下继续运营，直至获得或拒绝授权。然而，BaFin声称Ethena GmbH于2024年6月28日开始在德国提供USDe，并在该日期之前将其54亿USDe代币的大部分分发到德国境外。

BaFin还对Ethena GmbH在德国未经必要招股说明书就提供其Ethena Staked sUSDe代币作为证券表示担忧。

作为回应，Ethena Labs表示，没有任何资产被冻结，BaFin的举动不会影响USDe的上市或由其子公司Ethena BVI Limited处理的铸造和赎回流程。公司对决定表示失望，但表示将继续探索替代的监管框架。

USDe的风险与未来

Ethena Labs一直在为其稳定币寻求MiCAR授权，但随着申请即将被拒绝，公司计划评估其他选择。按市场供应量计算，USDe仍然是第三大与美元挂钩的稳定币，仅次于USDC和USDT。

然而，USDe代币除了与传统稳定币相关的风险外，还存在其他风险。该代币由delta中性头寸支持，该头寸平衡了一篮子质押以太坊衍生品与中心化交易所的以太坊空头。只要资金费率保持正值，这种设置就会产生收益，而历史上一直如此。

USDe的主要风险是，如果资金费率在较长时间内转为负值，将导致收益降至零或耗尽资产。其他风险包括与在中心化交易所持有资产相关的托管对手方风险。

MiCA法规于2024年底全面生效，对在欧盟运营的稳定币发行商实施严格规定。发行商必须持有完全支持的储备金，将这些储备金与用户资产分开，并遵守定期披露要求。

根据Circle的Patrick Hansen的说法，到目前为止，已有10种与欧元挂钩和5种与美元挂钩的稳定币获得了MiCA批准。获批实体包括Circle、Crypto.com、法国兴业银行和Membrane Finance。主导2330亿美元稳定币市场的Tether选择退出MiCA许可程序。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文