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市场剧烈波动中比特币价格跌破6000美元 巨鲸囤积为何难阻跌势？
尽管链上数据显示巨鲸持续积累比特币，但今日早间比特币价格仍较近期高点下跌逾6000美元。当加密货币市场出现回调时，核心问题在于：为何价格走势与链上数据背离？
M2货币模型预警比特币价格下跌
值得注意的是，M2货币供应模型的最新观测数据已引发加密分析师圈广泛关注。追踪包括现金、活期/定期存款在内的广义货币供应量的M2指标，历来是比特币价格走势的前瞻风向标。
分析师Crypto Seth指出，M2指标峰值出现在比特币从112000美元跌至105000美元之前。历史数据显示，货币供应量增速放缓往往预示比特币价格下行。
本次下跌过程中，宏观流动性对比特币价格的影响显然超过了短期买入压力。
关税政策引发市场警惕
地缘政治事件进一步加剧了市场压力。本周美国关税政策争议再起，法院对相关关税决议的挑战引发广泛关注。
分析师指出，美国联邦法院已驳回前总统特朗普提出的大部分关税提案。由此产生的不确定性促使加密货币交易者采取更谨慎态度。
业内人士普遍认为，法院裁决可能对国际贸易产生重大影响。这则消息导致比特币遭遇猛烈抛售——该资产历来对宏观经济环境变化高度敏感。
此外，交易者可能正根据贸易政策变化调整风险敞口，导致资金外流加剧和短期抛售。
中国重申加密货币禁令
据报道，中国已重新实施对比特币等加密货币的持有禁令，延续其对数字资产的长期限制政策。
该公告引发市场剧烈反应，助推比特币价格从112000美元跌至106000美元下方。
对强化监管的担忧使得交易者行动谨慎。历史经验表明，中国的政策公告通常会造成短期价格波动，主要影响零售交易者和亚洲股市。
期权到期与PCE通胀数据叠加
近期分析显示，比特币价格暴跌主要源于Deribit交易所价值77亿美元的BTC期权即将到期。接近1:1的认购认沽比率与10万美元的最大赔付额，促使更多投资者选择抛售。
市场活动加剧与认沽需求上升表明，在期权到期和重要经济事件前夕，交易者正变得愈发谨慎。
同时，比特币下跌也可能源于投资者在美国PCE通胀数据公布前的观望态度。美联储青睐的PCE读数或将影响利率决策。
鉴于核心通胀持续高于目标水平，且缺乏明确降息信号，投资者对风险资产的参与意愿降低。
对通胀走势的犹豫使得比特币市场的卖压加剧。目前美联储尚未透露其下一步利率政策动向。
巨鲸活动激增但价格反应滞后
监测链上数据的分析师发现，近期比特币大额持有者持续增持。自2024年底以来，持有超100BTC的钱包已累计吸纳逾24万枚BTC。
该趋势近期呈现加速态势，仅48小时内就增持2万枚BTC。持有超100BTC的钱包地址数量也创下历史新高。
令人意外的是，价格并未如预期般响应。分析师认为，巨鲸的买入行为需要时间才能在整个市场中显现效果。
历史经验表明，巨鲸积累往往出现在大幅上涨之前，但并非每次买入都会立即引发价格变动。这些操作通常是为未来布局的战略行为，而非追求短期市场收益。
截至撰稿时，比特币现报104,918美元，24小时下跌3.72%。价格在108,500美元遭遇强阻力后，当前在105,000美元附近形成支撑。
