8500亿美元财政部账户资金会引发加密货币牛市吗？_新闻

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8500亿美元财政部账户资金会引发加密货币牛市吗？

2025-09-21 14:35:33

美国财政部8500亿美元储备或成加密市场新催化剂？

BitMEX联合创始人Arthur Hayes预测，当美国财政部一般账户（TGA）资金储备达到8500亿美元时，加密货币市场将进入持续上升通道。这一观点恰逢美联储宣布降息，引发市场关于美国货币政策对比特币及山寨币走势影响的讨论。

核心观点

1. Arthur Hayes认为美国财政部一般账户达8500亿美元时将成为加密市场持续上涨的触发点

2. 当前TGA账户已持有8070亿美元，接近财长耶伦设定的目标值

3. Hayes将该机制比喻为"水泵效应"——先暂时抽离市场流动性再重新注入

4. Bitwise研究主管André Dragosch等分析师质疑流动性对比特币的直接影响

Hayes的8500亿美元关键阈值理论

当部分投资者预警加密市场即将崩溃之际，Arthur Hayes在9月20日的分析中指出美国财政部将成为影响未来市场走势的核心因素。他认为财政部一般账户（TGA）的流动性积累是包括加密货币在内高风险资产的关键指标。

Hayes估算8500亿美元的TGA储备将成为市场转折点："一旦达到这个阈值，加密市场将开启单边上涨模式"。目前该账户资金已超过8070亿美元，正快速逼近耶伦设定的目标值。

他强调："只要财政部持续吸收流动性，私人市场就会处于缺氧状态"。而当阈值达成后，这些被冻结的资金将重新涌入金融市场，包括比特币领域。Hayes将这一机制形象地描述为暂时性"抽水泵"，但认为流动性积累只是暂时阶段，后续的资金释放很可能引发持续牛市。

分析师对相关性提出质疑

并非所有观察者都认同Hayes的乐观预期。Bitwise资产管理研究主管André Dragosch指出净流动性对比特币价格的影响有限："流动性对比特币的相关性既微弱又具有误导性"，他警告应避免过度简化的结论。

批评者认为加密货币（尤其是比特币）的走势并非仅取决于美联储或财政部的政策。投资者心理、机构资金流向及监管政策同样起着关键作用。近期美联储降息宣布后市场的波动反应就是例证——由于该决策已被市场提前消化，行情并未出现线性反应。

最终，Hayes的理论虽然描绘了诱人的市场情景，但仍存在争议。即便TGA账户确实触及8500亿美元阈值，且恰逢比特币与山寨币价格回升，也不足以完全解释加密市场的全部动态。

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