尽管Chipotle（CMG）第四季度盈利超预期，股价却下跌7%_新闻

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尽管Chipotle（CMG）第四季度盈利超预期，股价却下跌7%

2026-02-04 21:39:43

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定价策略挤压利润率

2026年销售预期持平

分析师对复苏前景看法不一

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Chipotle股价在盘后交易中下跌7%，尽管其第四季度每股收益25美分、营收29.8亿美元，均超出预期。

第四季度同店销售额下降2.5%，而公司新开了132家门店。

管理层预计2026年可比销售额将持平，计划将菜单价格上调1-2%。

低收入顾客正在减少外出就餐开支，因为Chipotle一餐花费10-12美元，而麦当劳等有折扣优惠。

尽管发出利润率压力警告，公司仍计划在2026年新开350-370家餐厅。

Chipotle周二公布了喜忧参半的第四季度业绩，导致股价在盘后交易中下跌7%。这家休闲快餐连锁店的盈利超出了预期，但警告称未来将持续面临挑战。

公司公布调整后每股收益为25美分，营收为29.8亿美元。分析师此前预期为每股收益24美分，营收29.6亿美元。

问题在于？同店销售额同比下降了2.5%。

总营收的增长完全来自该季度新开的132家餐厅。现有门店的客流量正在减少。

Chipotle股价在过去一年中已下跌34%。该股目前的交易估值接近历史低点。

定价策略挤压利润率

首席财务官亚当·瑞默在财报电话会议上传达了严峻的消息。公司计划在2026年将菜单价格上调1%至2%。

这无法覆盖不断上升的成本。瑞默表示：“2026年的利润率将面临压力。”

由于干旱导致牛群数量降至75年来的低点，牛肉价格创下历史新高。劳动力成本也在持续攀升。

低收入家庭正在削减外出就餐支出。年收入低于10万美元的消费者占Chipotle销售额的40%。这个群体削减开支的幅度最大。

麦当劳和其他连锁店推出了激进的折扣优惠。一顿典型的Chipotle餐食花费10至12美元，使其竞争力下降。

2026年销售预期持平

管理层预计2026年可比餐厅销售额将持平。分析师此前预测的增长率为1.86%。

公司没有提供今年的营收或盈利指引。这表明其对业务趋势存在不确定性。

Chipotle计划在2026年新开350至370家门店。尽管目前面临阻力，扩张仍在继续。

该连锁店正在投资升级厨房设备以加快服务速度。营销支出正在增加，重点是忠诚度计划和限时优惠。

早期数据显示，忠实顾客下单更频繁。但偶尔消费的食客仍然是一个挑战。

分析师对复苏前景看法不一

德意志银行分析师劳伦·西尔伯曼预计，客流量将在2026年转为正增长。她认为，暂不大幅提价将有助于提升竞争力。

奥本海默的布莱恩·比特纳称该股“为今年上演一场火辣的复苏故事做好了准备”。

约三分之二的分析师给予该股“买入”评级。平均目标价为45美元，意味着有18%的上涨空间。

晨星分析师阿里·费尔汉德勒指出，定价策略可能有利于Chipotle的价值主张。但由于提价无法抵消通胀，短期利润率将受到影响。

管理层曾在10月警告称，消费者支出在2026年初之前将持续承压。公司特别指出，年收入低于10万美元的家庭是最薄弱的环节。

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