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俄勒冈州检察长阻止Coinbase将证券诉讼移交联邦法院

2025-07-04 21:58:25
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俄勒冈州司法部长力阻Coinbase将证券诉讼案移交联邦法院

俄勒冈州总检察长丹·雷菲尔德近日驳回了加密货币交易所Coinbase试图将证券违规诉讼转移至联邦法院的请求,这标志着州与联邦在加密货币监管领域的最新冲突。周二提交的动议中,雷菲尔德要求联邦法官将案件发回最初于4月立案的马尔特诺马县法院审理。

管辖权之争

动议指出:"这是典型应由州法院裁决的州法律诉讼",称Coinbase的论点为"管辖权转移策略",并驳斥所谓"监管圈地"的说法,强调近百年来州与联邦在证券监管上的协同传统。

俄勒冈州政府指控Coinbase通过"推动并促销未注册证券性质的加密货币"给本州居民,违反州证券法。诉状显示该平台在"俄勒冈民众遭受重大损失的市场环境中赚取数百万美元手续费",许多受害者因损失金额较小而难以单独提起诉讼,且Coinbase用户协议包含仲裁条款和集体诉讼豁免条款。

法律标准差异

本案核心在于州与联邦证券法的根本差异——即使加密资产不符合联邦"豪伊测试"的证券定义,仍可能满足俄勒冈州"普拉特测试"标准。该标准源于1976年州最高法院普拉特诉克罗斯案,重点关注投资者是否主要依赖他人努力获取收益,即使存在部分参与行为,也更容易被认定为证券。

Web3咨询公司法律合伙人纳沃达亚·辛格指出:"加密企业必然试图规避各州对证券定义的差异化解释,否则可能导致50个州依据各自标准展开监管的混乱局面。"

监管权博弈

在联邦证券交易委员会监管力度减弱的背景下,各州正通过本地证券法强化投资者保护。Coinbase于6月将案件移审联邦法院,称"州法律诉求实质上涉及联邦法律问题",但俄勒冈州反驳称其采用与联邦标准显著不同的"改良版"法律测试。

Coinbase首席法务官格雷瓦尔在社交媒体指责该诉讼是"政治作秀",称其"模仿2023年SEC主席根斯勒时代的诉讼套路",并警告"各州拼凑式监管只会利政客害消费者"。州政府动议同时指控Coinbase"与加密发行方密切合作上架代币并促销,协助其向公众销售",要求对方支付律师费及诉讼成本。

行业影响深远

法律专家警告,若各州自主界定"投资合同"标准,将对行业造成灾难性影响,并削弱SEC的监管权威。不过州法院仍需遵循本地最高法院判例,这意味着俄勒冈地区法院可能必须依照普拉特案先例来阐释相关定义。

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