意大利央行呼吁加强对全球多发行方稳定币的监管_新闻

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意大利央行呼吁加强对全球多发行方稳定币的监管

2025-09-19 19:45:45

意大利央行高官警示多国发行稳定币对欧盟金融体系构成重大风险

意大利央行副行长基亚拉·斯科蒂警告称，除非严格限制在监管标准对等的司法管辖区发行，否则由多国实体共同发行的稳定币将对欧盟金融体系构成重大风险。

多发行主体模式暗藏系统性风险

9月18日在罗马举行的支付经济学会议上，斯科蒂指出，多发行主体稳定币（即单一品牌在多个国家发行的数字代币）虽然可能提升流动性，但只要有一个发行方位于欧盟境外，就可能带来"可观的法律、运营、流动性及金融稳定风险"。

她强调："这种架构虽能增强全球流动性和可扩展性，但在欧盟层面会引发重大风险，特别是当至少一个发行方位于欧盟境外时。"为此斯科蒂建议，多发行主体稳定币应限定在监管标准对等的司法管辖区，并确保平价赎回机制，同时实施跨司法管辖区危机应对方案。

稳定币的双刃剑属性

斯科蒂承认稳定币作为"降低交易成本、提升效率、实现全天候可用的工具具有发展前景"，但强调只有锚定单一法币的稳定币才适合作为支付工具。

"值得注意的是，虽然各类加密产品都被用作支付手段，但只有锚定单一法币的稳定币适合此功能，因为它们通过按面值赎回的权利为消费者提供了高度保护。"

意大利监管机构的强硬立场

意大利金融市场监管机构已联合法国、奥地利同行，呼吁将对加密企业的监管权限移交至巴黎的欧洲证券和市场管理局。五月底，意大利央行前行长法比奥·帕内塔曾提议，欧元央行数字货币才是应对加密货币风险的正确工具，而非直接监管加密货币。

四月末意大利央行的特别报告指出，若美元稳定币形成系统重要性，其底层美国国债市场的波动可能"对全球金融体系其他部分产生连锁反应"。意大利经济财政部长詹卡洛·乔尔盖蒂也警告，美国稳定币政策可能威胁欧元主导地位。

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