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加密风投市场持续活跃，DePIN领域备受关注
根据PitchBook的数据显示，截至今年8月，加密风投机构已通过封闭基金募集了超过22亿美元的新资本。仅在过去几周内，就有至少六家风投机构合计募集了超过5亿美元的资金。其中，ParaFi Capital的1.2亿美元基金、Borderless Capital的1亿美元基金、Hack VC的7700万美元基金以及Robot Ventures的7500万美元基金都是值得关注的案例。此外，多家基金今年正在积极寻求新资金，据报道，Dragonfly Capital的目标是筹集5亿美元，并已完成了一半的募集目标。
早期投资策略彰显市场信心
许多基金将重点放在早期初创企业上，这表明风投机构对创新潜力仍持乐观态度。这种策略表明，即使在充满挑战的市场环境中，他们依然看到了成功的机会。特别值得关注的是Borderless Capital的1亿美元DePIN基金III。
DePIN，即去中心化物理基础设施网络，利用区块链技术和代币激励，使个人能够创建连接网络，如GPU集群。支持者认为，与传统web2框架相比，这种模式提供了更高的效率和更低的成本。
Borderless Capital的DePIN投资版图
Borderless Capital引人注目之处在于，这是其第三只DePIN基金——前两只基金于2021年募集。Borderless Capital合伙人Alvaro Gracia表示，公司第一只DePIN基金规模为1000万美元，专注于Helium这一去中心化无线网络，他们投资了Helium的HNT代币并在该网络中部署了物理基础设施。
相比之下，Borderless Capital的第二只DePIN基金规模为2000万美元，已投资超过35个DePIN项目，投资资本回报率超过2倍。Gracia指出，第三只基金规模跃升至1亿美元，反映了DePIN领域的显著增长——不仅体现在募集资金的项目数量上，还体现在融资规模和项目雄心方面。
"DePIN可能是web3领域中唯一价值来自加密行业之外的类别，"Gracia表示，并暗示它将"对熊市具有非常强的抵抗力"。他指出，在下一个加密熊市中，许多DePIN项目可能会保持其基本面并继续扩张，即使更广泛的加密市场出现下滑。
DePIN项目的独特优势
Gracia以Helium为例，强调其收入与加密市场"几乎零相关"，因为用户是为移动套餐付费。他还提到了GEODNET，这是一个去中心化的实时动态（RTK）卫星导航网络。"我们是GEODNET的首批投资者，他们已经实现了超过150万美元的年经常性收入（ARR）。所有这些ARR与加密市场零相关的事实，使我们对DePIN类别非常乐观，"Gracia补充道。
根据Gracia的说法，DePIN项目的另一个关键独特之处在于其代币经济学设计，这有助于将收入转移到代币价值中。"我们称之为代币价值累积机制，"他解释道，并指出在某些情况下，这种机制涉及回购和销毁策略。在GEODNET的案例中，每从客户那里获得1美元收入，他们会分配80美分在公开市场上回购和销毁其代币。这种做法减少了流通中的代币供应，可能推高代币价格并形成良性循环——更高的价格导致更多的部署，使个人能够通过贡献基础设施获得更多收益。
Gracia总结道，DePIN作为一个类别，不仅有可能创建基础设施，而且能够以解决现实世界问题的方式做到这一点，并可能颠覆现有的web2行业。Borderless预计将在未来四年内完全部署其DePIN基金III。
