稳定币利息引发警觉：美国银行首席执行官预警6万亿美元资金或将逃离银行业_新闻

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稳定币利息引发警觉：美国银行首席执行官预警6万亿美元资金或将逃离银行业

2026-01-15 19:33:20

稳定币利息引发警惕：美银CEO预警六万亿美元银行资金外流

传统金融与数字资产间的裂痕正不断加深。美国银行首席执行官布莱恩·莫伊尼汉发出严厉警告：若允许稳定币支付利息，可能引发约六万亿美元资金从美国银行体系流向稳定币市场。这一惊人预测相当于商业银行存款总额的近三分之一，正值华盛顿立法者就加密货币监管的未来展开激烈辩论。核心争议在于是否应允许稳定币——这种锚定美元等资产的数字代币——提供收益。此类功能可能从根本上改变美国民众的储资方式及银行的经济融资模式。

稳定币利息与六万亿美元银行体系威胁

莫伊尼汉在近期金融政策讨论中提出，具备付息能力的稳定币将直接冲击银行核心职能。他将其与货币市场共同基金类比——后者同样汇集现金投资于美国国债等短期流动性证券。若资金流向有收益的稳定币，将完全绕开传统银行体系。这些资本不再成为银行可转化为抵押贷款、商业信贷或信用额度的存款，而是作为储备金投资于政府债券等工具。这种结构性差异对支撑数十年经济增长的部分准备金银行模式构成了直接威胁。

当前数据显示，美国商业银行存款规模约为17.4万亿美元。莫伊尼汉警告称其中30%至35%的资金具有流动性与利率敏感性。如此规模的迁移绝非渐进式流动，而是深刻的资本重新配置。值得注意的是，当前所有稳定币总市值仅略超1600亿美元，若监管闸门开启，其扩张与颠覆潜力将不可估量。

存款流失的传导机制

对消费者与机构而言，资金外流机制简明清晰。目前储户将现金存放于银行储蓄账户仅能获取微薄利息。受监管的付息稳定币则可能提供更高回报，在数字经济中兼具相似的安全感知与更强的交易效用。购买稳定币的资金通常来自关联银行账户，这将直接削减银行的存款基础。该过程在数百万账户中重复发生时，银行体系的流动性将被系统性抽离。

银行与加密资产的博弈：《清晰法案》战场

这场预警正映射于《加密资产创新与技术监管法案》（简称《清晰法案》）的白热化立法交锋。该法案旨在建立联邦数字资产监管框架，其中稳定币发行条款争议最为激烈。以莫伊尼汉为代表的银行业主张严格限制，要求禁止稳定币付息或将发行权限定于受存款保险覆盖的银行机构，其核心论据在于防范系统性风险及维护实体经济必需的信贷创造流程。

加密资产与金融科技行业则主张不应扼杀创新。他们认为受监管的透明稳定币能为消费者提供更优金融产品，且其储备资产仍能支持政府债务市场。同时指出全球贸易与去中心化金融协议对数字美元等价物的需求日益增长。这场僵局实为两种理念的根本冲突：一方侧重现有体系内的稳定与控制，另一方倡导竞争效率与新金融架构的构建。

历史先例与专家观点

莫伊尼汉的忧虑呼应了金融中介史上的变革。20世纪七八十年代货币市场基金的崛起同样通过更高收益吸纳银行存款，最终催生了监管调整。金融史学家指出，创新往往推动监管演进以实现新旧模式融合。前美联储理事莎拉·布卢姆·拉斯金认为，关键问题不在于稳定币是否被整合，而在于如何在不破坏货币传导机制的前提下完成整合。而如Circle首席执行官杰里米·阿莱尔等加密倡导者则主张，受良好监管的数字美元可强化美金的全球地位，但规则必须清晰可行。

对信贷与经济的涟漪效应

潜在六万亿美元外流不仅是资产负债表的数据变动，更将对经济活动产生实质影响。银行以存款作为信贷投放的主要原料，存款基础大幅收缩将制约其放贷能力，可能导致：信贷条件收紧——住房、汽车及商业扩张贷款利率上升；银行盈利能力下降——净息差收缩可能影响银行稳定性与股价估值；货币政策效力减弱——若大量资金滞留于银行体系外，美联储通过银行体系传导的政策工具效果将打折扣。

部分经济学家反驳称资本不会消失，而是将再投资于国债市场，可能降低政府借贷成本。资金可通过政府支出重新注入经济循环。然而相较于银行直接放贷模式，这种间接路径对私营部门信贷配置的效率较低。过渡阶段还可能加剧短期融资市场的波动性，正如回购市场压力时期所见。

国际竞争维度

美国并非在真空中运作。欧盟通过《加密资产市场法规》、英国等其他司法辖区正推进各自的稳定币框架。若美国采取限制性政策，可能将创新与数字美元生态的潜在效益推向海外，导致长期金融领导地位受损。这场全球竞赛为国内政策辩论注入紧迫性与复杂性，迫使监管者在内部稳定与外部竞争力间寻求平衡。

结语

莫伊尼汉关于稳定币利息的六万亿美元预警，为货币未来的关键辩论注入了强烈催化剂。它清晰揭示了培育金融创新与维护传统银行体系信贷创造、经济稳定功能之间的重大权衡。《清晰法案》谈判的结局将取决于立法者能否构建既缓解存款外流风险，又允许数字资产技术合法效益发展的监管框架。这一决定将深刻影响稳定币的命运——究竟是保持为小众支付工具，抑或演变为具有收益性的银行存款替代品，从而永久性改变消费者、企业及整体经济的金融图景。

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