比特币突破11.8万美元创历史新高,但市场尚未陷入狂热
比特币突破11.8万美元,却未见狂热情绪
比特币正式突破历史新高,站上11.8万美元关口。但有趣的是,市场情绪——尤其是长期持有者的表现——却呈现出另一番景象。链上数据显示,长期持有者未实现净损益指数(NUPL)仅为0.69,远低于通常代表"市场狂热"的0.75阈值。
该指标跟踪持有比特币155天以上的长期持有者账面盈利情况,以及他们是否开始大规模套现。较高的NUPL值通常预示着长期投资者正在获利了结,这种行为常见于牛市后期阶段。
与过往周期相比更趋理性
数据显示,本轮周期NUPL超过0.75的天数仅有30天左右,而上一轮牛市周期则持续了228天。这表明尽管价格屡创新高,市场仍未进入极端贪婪或狂热区域。
这一相对较低的NUPL读数可能意味着:
长期持有者信心坚定,不急于抛售;
当前涨势在见顶前可能仍有上行空间;
市场情绪保持谨慎乐观,而非非理性亢奋。
对比特币市场的启示
克制的NUPL水平暗示本轮牛市可能尚未见顶。与以往持续数月的狂热周期不同,本轮周期显得更为克制,这或许得益于更强的机构参与度和投资者成熟度的提升。
由于NUPL仍低于狂热水平,比特币在遭遇重大抛压前可能继续攀升。对交易者而言,这既是机遇,也提醒着市场顶部不仅是价格高点,更是心理峰值。

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