Securitize将于2026年推出真实股票全天候链上交易_新闻

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Securitize将于2026年推出真实股票全天候链上交易

2025-12-17 22:57:52

什么是证券化构建及其意义？

证券化公司计划于2026年初推出其所谓的首个完全合规的链上实盘股票交易平台，允许投资者买卖直接记录在链上的代币化股票。该公司表示，该系统提供完整的法定所有权，而非合成风险敞口或离岸包装产品。股票由公司自身发行，记录在其官方股权登记表中，并通过由美国证监会注册基础设施支持的Web3风格界面进行交易。

“这既非价格追踪器，也非托管借据，”公司声明中强调，“这是受监管的真实股权：通过链上发行，直接记录在发行方股权登记表，并可通过熟悉的Web3兑换式界面交易。”代币持有人将享有标准股东权益——包括分红与代理投票权，并可实行自主托管。但资产转移仍受权限控制，仅限于在合规白名单钱包间流转。

该平台将区块链互操作性与被监管的证券体系相融合，试图构建两个罕有交集的系统之间的桥梁。

投资者核心关注点

证券化平台不提供包装股票或衍生品。其代币代表具备完整权益的受监管实盘股权，通过链上发行并由美国证监会注册实体支持。

24小时链上股市如何运作？

平台采用仿照DeFi工具设计的兑换式界面，但交易执行均通过其旗下美国证监会注册的经纪交易商及过户代理机构完成。在美国交易时段，所有交易必须符合全国最优报价规则，与主要交易所的股票交易机制保持一致。

证券化指出，链上结算可即时完成，在满足全国最优报价要求的同时，通过监管豁免实现实时清算。非交易时段，定价将转为由智能合约驱动的自动化做市商机制。该算法根据链上订单流动态调整，为代币化股票打造永不间断的交易市场。

该体系将传统市场规则与区块链网络的永续特性相结合。公司表示初期仅上线部分精选股票，但随着发行方逐步采用链上股权结构，预计将不断扩大标的范围。此项创新延续了与某上市公司2024年末首发链上股票的合作经验。

为何拒绝合成代币模式？

证券化的公告明确划清了其方案与当前主流代币化股票产品的界限，指出多数产品“仅提供风险敞口，而非真实所有权”。公告特别指出依赖衍生品、离岸特殊目的载体或无KYC/AML管控的不记名代币等模式，这些结构可能带来交易对手风险或脱离证券监管框架。

某交易平台的方案采用与实盘股权挂钩的衍生品，另一机构的代币化产品则依托受监管实体持有的足额托管资产。值得注意的是，早期分销商正在洽谈收购该产品发行方。与此同时，多家机构正探索上市公司直接链上发行股权的创新路径，绕开传统承销渠道。

这一趋势反映了现实资产代币化领域的快速扩张。美国监管机构鼓励行业创新，证监会前负责人曾公开表示代币化是对传统体系的升级，但同时警示其伴随风险。随着更多金融工具进入可编程环境，监管机构正在制定新的代币分类框架。

投资者核心关注点

多数代币化股票产品仅实现价格追踪。证券化模式消除了这层隔阂：代币本身即法律认可的股权，链上记录成为权威凭证。

证券化股票实操运行机制

在该模型下，区块链作为官方所有权账本，证券化公司担任注册过户代理角色。交易通过美国或欧洲的受监管经纪平台执行。链上结算即时完成，资产转移始终限制于合规钱包之间，以维持受监管证券的处理标准。

交易时段内，操作遵循要求最优价格执行的联邦法规。交易所闭市后，平台切换至由链上流动性和活动驱动的自动化做市商定价模式。证券化表示，这种混合架构创造了传统市场无法实现的交易环境，特别是与智能合约交互结合时更具优势。

“当上市公司股权以代币形式存在，即可与智能合约、流动性协议及链上金融基础设施实现交互，”公司在其声明中阐释，“这将为新型抵押模型、自动化公司行动及更透明的所有权追踪开启大门。”该项目计划于2026年第一季度启动，将使证券化成为首批尝试将受监管美股完全链上化，同时保持Web3工具互操作性的先驱企业之一。

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