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马特·豪根解析加密货币市场的长周期趋势

2025-06-12 12:59:42

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核心观点

Bitwise资产管理公司首席投资官Matt Hougan认为加密货币牛市将持续延展。

机构需求与监管完善将塑造未来趋势。

基于这些因素，比特币可能迎来新一轮上涨。

机构需求与监管推动市场转型

Bitwise资产管理公司首席投资官Matt Hougan在Consensus 2025大会上指出，当前加密市场周期可能因强劲的机构需求和监管进展而延长。这一表态揭示了加密货币市场动态的重大转变，或将影响数字资产估值和投资策略。

Hougan特别强调："这并非炒作驱动的短暂繁荣...机构资金持续流入、监管体系完善以及基础设施成熟，这些力量正在推动更持久、更稳定的市场趋势。"作为Bitwise的市场洞察负责人，他专注于机构加密货币投资领域，尤其是比特币。

机构参与重塑市场格局

近期数据显示，机构对比特币的兴趣达到空前水平。Bitwise等机构推出的ETF产品资产管理规模显著增长，上市公司对比特币的收购速度甚至超过年度开采产量，充分彰显该资产的市場重要性。

随着监管框架逐步清晰，美国合规比特币ETF的推出为机构参与提供了更便捷的通道。这种可及性的提升与乐观的市场预期相呼应，可能引发价格波动与经济格局的调整。

市场稳定性有望提升

Hougan的分析表明，机构投资趋势或将改善市场稳定性。ETF资金流入与监管政策调整的双重作用，可能使加密经济呈现波动性降低、增长更可预测的新特征。这种转变正在打破传统市场周期模式，为数字资产领域创造更健康的发展环境。

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比特币、以太坊暴跌引发市场“极度恐慌”……衍生品清算额高达8600亿韩元

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全球支付巨头PayPal正式申请银行牌照，加速布局金融业务全球支付企业PayPal已正式向美国犹他州申请工业银行牌照，标志着其正式进军金融领域。这一举措被解读为PayPal将通过设立自有银行“PayPal Bank”，面向全美中小企业提供贷款服务，并为稳定币PYUSD拓展应用场景奠定基础。战略升级：从支付平台到金融机构当地时间16日，PayPal宣布已向犹他州金融监管机构及美国联邦存款保险公司提交工业银行许可申请。获得工业银行许可后，PayPal将具备吸收存款、发放贷款及直接接入主要支付网络的权限，这意味着其将突破原有数字支付业务的框架，正式向金融机构转型。 PayPal首席执行官亚

PayPal申请美国工业银行贷款许可，全面启动PYUSD小企业贷款业务

比特币尚未结束周期，正进入新市场阶段根据灰度发布的《2026年市场展望》报告分析，比特币尚未结束当前周期，反而正在迎来基于传统金融资金流入的新市场阶段。报告预测比特币将在2025年上半年刷新历史最高价，主要基于市场向成熟阶段过渡的结构性变化，以及其作为合规资产地位的巩固。尤其值得注意的是，加密货币正从投机对象向战略资产转变的趋势日益明显。机构主导时代的来临灰度指出，加密货币市场正在向“机构主导时代”转型。2024年美国首批比特币和以太坊现货交易所交易产品获批，2025年《GENIUS法案》通过推动稳定币监管环境快速演变。这些进展标志着加密货币正从金融体系的边缘资产，逐步融入正式金融基

灰度：“比特币($BTC)2026年将创新高……机构入场引领新周期”

比特币价格暴跌引发加密货币市场投资情绪降温比特币价格近期出现大幅下跌，导致加密货币市场整体投资情绪萎缩。目前比特币交易价格为1265.6万韩元，24小时内跌幅达3.86%，较10月初的历史高点下跌约40%。市场下跌的主要因素本轮暴跌主要源于被称为“鲸鱼”的大型投资者大规模抛售。约3万亿韩元规模的比特币涌入市场，加剧了价格下行压力。宏观经济不确定性及美日货币政策引发的担忧同样抑制了投资情绪。专家分析指出，在美国重要经济数据发布前夕，加密货币市场短期波动性可能加剧。尽管如此，比特币ETF仍录得5220亿韩元周度资金流入，表明长期投资者的关注度依然存在。主流代币表现以太坊交易价格为

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2026年应用前景展望：SocialFi将引领社交与金融的深度融合虚拟资产研究机构德尔福数字在最新发布的《2026年应用前景》报告中指出，到2025年，SocialFi的下一发展阶段将由更多社交交易与金融元素融入社交媒体的模式所驱动。报告分析认为，加密技术有望为内容创作者提供将其内容与社会影响力"代币化"的全新途径。这一变革不仅能够建立平台用户与创作者之间的新型盈利模式，还可能重塑传统社交网络的收益结构

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大额以太坊转移与质押动态根据链上分析师@ai_9684xtpa披露的数据，某巨鲸投资者在12月5日至15日期间，以均价3231美元从交易所提取了总计21850.15枚ETH（约合7060万美元）。这笔操作导致其账面产生约624.6万美元的未实现亏损。最近一次转移发生在6小时前，该时段内共移动了2000枚ETH（约值584万美元）。资产分布与杠杆策略当前这批以太坊资产分散在5个独立钱包中。其中地址0xce9…57c69尤为引人注目：该地址不仅将18706.9枚ETH进行质押，还通过质押资产借入了3134万枚USDT。这种操作模式属于典型的循环杠杆策略，目前该钱包的健康度指数被评估为1.41

以太坊巨鲸近两周从交易所撤资2万枚ETH，蒙受630万美元损失

美国资产管理公司Grayscale预测比特币价格将在2026年上半年刷新历史最高纪录该分析指出，这一预测基于两大因素将同时发挥作用：另类资产需求增长与美国监管明确性增强。Grayscale于当地时间16日发布的《2026年数字资产展望报告》中研判，包含比特币在内的加密货币市场正在进入新一轮上涨周期。报告特别预测，未来两年机构投资者的资金流入将全面启动，整个资产市场将形成强劲的买盘力量。四年周期理论或被打破报告强调：“到2026年，被称为加密货币‘四年周期’的传统循环理论可能不再适用。尤其比特币极有可能在2026年上半年突破历史峰值。”所谓“四年周期”理论，是指比特币以减半期为基准，大约

灰度公司预测：比特币有望在2026年上半年创历史新高，机构资金流入与监管明朗化成主要驱动力

加密货币资产管理公司灰度近期发布的2026年市场展望报告预测，比特币将在2026年上半年创下历史新高。根据PANews援引CoinTelegraph的报道，灰度分析师认为，在加密货币需求增长的背景下，比特币和以太坊的投资关注度将持续扩大。报告分析指出，公共部门债务增加及由此引发的长期通胀压力正在加剧法定货币贬值风险，这种宏观经济的不稳定因素正在刺激市场对数字资产的避险需求。监管框架与投资主题此外，灰度预测美国国会有望在2026年通过跨党派的加密货币市场结构监管法案，此举或将推动机构投资活跃化并强化区块链金融的发展基础。报告还提出了2026年值得关注的十大投资主题，包括：稳定币市场增长（基

灰度公司预测：“比特币将于2026年上半年刷新历史最高纪录”

XRP现货ETF单日净流入1089万美元据PANews报道，截至12月15日（美国东部时间），美国XRP现货ETF单日净流入1089万美元。其中富兰克林XRP ETF（XRPZ）表现最为突出，单日净流入达819万美元，累计净流入额已攀升至1.93亿美元。位列第二的卡纳里XRP ETF（XRPC）当日净流入161万美元。市场规模持续扩大截至目前，XRP现货ETF累计净流入总额已达10亿美元，总净资产规模突破11.2亿美元。数据显示，XRP净资产比率维持在0.98%的水平，显示出市场对这一数字资产的持续关注

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美国参议院推迟加密货币市场结构法案至明年美国参议院银行委员会决定不在今年举行有关数字资产市场结构法案的标记听证会。因此，加密货币行业核心关注的加密货币市场结构法案实际上将推迟至2026年。委员会发言人通过声明表示：“蒂姆·斯科特主席与参议院银行委员会在与民主党方面的协商中取得了显著进展，但谈判仍在进行中。年内将不会举行标记听证会。分析：美联储主席人选不确定性与AI泡沫担忧引发加密货币市场调整比特币和山寨币在美国联邦储备系统主席人选不确定性及美国宏观经济担忧中双双下跌。有报道称，特朗普总统方面倾向于选择更独立的人物担任下一届美联储主席，这使得以支持降息闻名的凯文·哈西特被任用的可能性降低，而凯文

[午间新闻简报]美参议院推迟加密货币市场结构法案至明年及其他要闻

加密货币市场呈现下跌趋势根据市场数据显示，截至2025年12月16日12时12分，比特币较前日下跌3.81%，交易价格为85,923美元。以太坊同期下跌5.59%，报价2,946美元。主流代币价格走势多数主流代币均呈现下跌态势。市场规模与交易量加密货币总市值达2.9332万亿美元，过去24小时总交易量约为1142亿美元。市场份额变化比特币市占率为58.46%，较前日微降0.04个百分点。以太坊市占率下降0.23个百分点至12.12%，显示投资比重小幅收缩。去中心化金融与稳定币市场去中心化金融市场出现小幅回调。衍生品市场动态加密货币衍生品市场保持活跃交易态势。

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战略收购Thumzup：Dogehash交易如何打造纳斯达克加密新巨头在重塑加密领域格局的大胆举措中，纳斯达克上市公司Thumzup已完成对Dogehash Technologies的战略收购。这项关键交易将社交媒体营销专长与成熟的狗狗币和莱特币挖矿业务相结合，创建了一个名为Datacentrex的新实体。此次收购标志着上市公司在加密货币整合和收入多元化方面的重要演进。 Thumzup收购对投资者意味着什么？此次收购不仅是一次简单的企业并购，更代表着商业战略的根本转变。此前专注于社交媒体营销的Thumzup，现通过Dogehash成熟的业务直接涉足加密货币挖矿收入流。这种垂直整合在公开市

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分析师展望XRP未来3-6个月看涨行情知名加密货币分析师Egrag Crypto发布了对XRP的中期展望报告，指出该资产近期的价格疲软不应被误读为长期趋势逆转。他认为XRP在经历强势上涨后正处于标准盘整期，未来数月整体看涨趋势仍将持续。在数周窄幅震荡后，XRP近期跌破2美元关口。此次价格调整与加密货币市场整体放缓趋势同步，多数主流数字资产均受波及，总市值回落至约3.13万亿美元。尽管如此，部分分析师坚持认为XRP的技术结构仍保持建设性态势。看涨基调依然稳固分析师EGRAG Crypto在最新市场更新中重申对XRP的乐观立场，强调看涨延续的概率仍然较高。他指出当前回调并非顶部衰竭信号，而是强势上

分析师预测XRP未来3-6个月看涨行情

警惕提示：Coinone为何对MYRO发出投资警告韩国加密货币交易所Coinone刚刚为MYRO持有者投下了一枚重磅炸弹。该平台正式将Myro代币列为投资警惕项目，使这个受迷因启发的加密货币的未来充满不确定性。如果您持有或正在考虑投资MYRO，您需要确切理解这一警告的含义及其对投资组合的影响。Coinone为何对MYRO发出投资警告？Coinone并非轻率作出这一决定。该交易所提供了标记MYRO的具体理由，理解这些原因对每位投资者都至关重要。根据公告，主要担忧集中在社区活跃度不足的问题上。但这只是表面现象，交易所还对项目的长期可行性和运营持续性表达了更深层次的忧虑。这一投资警戒标志是对用户的正

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Bitwise Hyperliquid ETF计划于2025年底推出该ETF将持有HYPE代币并提供质押奖励。历史数据显示，加密货币ETF曾吸引超过6610亿美元的资金流入。ETF备案细节解析Bitwise资产管理公司已向美国证交会提交修订后的S-1表格，为其Hyperliquid ETF申请上市。这只交易代码为BHYP的ETF计划持有HYPE代币，并通过链上质押提供收益。根据提案，该产品拟于2025年12月底或2026年1月初在NYSE Arca交易所上市。目前尚未从主要信息源确认其是否包含夜间交易功能，也未发现与华尔街比特币专项申报相关的信息。以机构级加密资产管理闻名的Bitwise，其运

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战略性买入时机：为何汤姆·李认为比特币和以太坊下跌是机会市场下跌常常引发恐慌，但对于汤姆·李这样的资深分析师而言，这完全意味着另一种信号：战略性买入时机。这位Fundstrat兼Bitmine公司主席近日通过社交媒体重申其看涨立场，指出比特币与以太坊等潜力资产近期的价格调整，正是投资者需要密切关注的机会。这一充满信心的判断背后有何逻辑？为何此刻是绝佳买入机会？汤姆·李指出一个关键市场动态：具备长期增长潜力的资产（包括人工智能、比特币和以太坊）当前对整体风险情绪变化高度敏感。当宏观经济担忧或负面消息出现时，这类资产往往会出现超调式下跌。但李认为这造成了价格与价值的背离——短期波动掩盖了其

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关键要点尼古拉斯金融公司提交AfterDark ETF申请，专注比特币隔夜交易。该方案采用衍生品策略，日间不涉足市场。目前正在等待监管审批，可能对比特币市场动态产生影响。创新交易模式根据最新监管文件显示，尼古拉斯金融公司已提交针对美国盘后交易的比特币ETF方案，该基金在日间时段将转换持有美国国债。这种区别于现货比特币ETF的策略可能重塑加密货币交易格局——特别是已有数据表明，隔夜交易的市场收益显著高于日间交易。运作机制解析“尼古拉斯比特币与国债隔夜ETF”专攻美国夜间交易时段。这一创新举措标志着行业重要转变：日间转为持有短期美国国债，同时聚焦比特币衍生品市场。公司于2025年12月9日向美国证

华尔街深夜提交比特币ETF申请

重要通知：Bithumb宣布暂停INJ充提业务各位Bithumb平台的Injective（INJ）交易者请注意：这家韩国交易所已发布关键运营调整通知。自UTC时间12月18日上午9点起，Bithumb将临时暂停INJ代币的所有充值和提现服务。此次暂停是为配合Injective协议网络升级而实施的计划性措施。虽然临时服务中断可能引发担忧，但这往往是提升网络安全性、扩展性及整体性能的必要举措。本文将为您解析本次计划维护的所有关键信息。为何暂停INJ交易？本次服务暂停的主要原因是Injective区块链计划进行网络升级。在此类升级期间，Bithumb等交易所会主动暂停充提服务以保障用户资金安全。这一

重要通知：Bithumb暂停INJ充提业务

美国总统唐纳德·特朗普表示将重新审查已被定罪的Samourai Wallet开发者凯奥内·罗德里格斯的案件，暗示可能考虑特赦。Samourai Wallet联合创始人罗德里格斯和威廉·隆纳根·希尔因参与加密货币混合协议相关指控，于11月19日分别被判处五年和四年监禁。特朗普承诺重新审理案件当被问及此案时，特朗普在白宫举行的墨西哥边境新闻发布会上表示："我已获悉此事，将会进行研究"，并补充道："好的，让我们仔细审查。你们需要向我说明具体情况，我对此尚不了解，但我们会着手处理。"隐私倡导者和加密货币用户长期为罗德里格斯、希尔以及Tornado Cash联合创始人罗曼·斯托姆发声，主张他们不应为第三

特朗普将介入调查刚被定罪的Samurai Wallet联合创始人

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SEC主席警告："过度监管或致加密货币沦为金融监控工具"

美SEC主席警告：过度监管或使加密货币成为金融监控工具美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯在12月15日举行的SEC加密资产工作组圆桌会议上指出，若政府过度介入监管，加密货币可能被异化为金融监控工具。他强调，区块链技术在交易效率与身份识别方面具有显著优势，但如果政府将全部数字钱包及交易行为纳入监控范围，实质上将构建出一套金融管控体系。阿特金斯进一步表示，在国家安全与个人信息保护之间寻求平衡具有可行性。随着近期传统金融机构加速布局加密领域及相关刑事案件的增加，当前关于加密资产监管的讨论正日趋深化

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明年全球股市展望：半导体与AI行业最受瞩目证券行业专家普遍预测，明年全球股市中最受关注的将是半导体与人工智能相关领域。尤其在美国与韩国市场，这两个领域预计将成为主导板块，以科技行业为核心的投资策略或将重新兴起。行业前景调查结果根据最新发布的问卷调查，80.5%的受访专家认为半导体与人工智能将成为明年韩美两国股市中最具潜力的领域。在韩国市场中，半导体与AI以62.5%的支持率位居榜首，生物科技（24.0%）与汽车行业（3.5%）紧随其后。市场表现预期关于市场整体表现，35.5%的专家预测韩国股市年收益率将超越美国，31.0%认为美国市场表现更优，28.5%预计两国市场走势相近。这表

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