白银价格为何遭遇历史性暴跌：协调性做空操作重创市场_新闻

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白银价格为何遭遇历史性暴跌：协调性做空操作重创市场

2026-01-31 19:36:37

白银价格的暴跌让许多交易员感到意外，但分析师Doctor Profit表示，此次波动与实际的抛售压力关系甚微，而与纸面市场的操作息息相关。

在X平台分享的详细分析中，Doctor Profit指出，此次大幅下跌是由巨量空头头寸同时涌入期货市场所驱动。这些纸面头寸在极短时间内压低了价格，制造出恐慌性抛售的表象。但当他深入研究数据，特别是期货成交量时，情况就变得不同了。

根据他的分析，这并非投资者抛售实物白银的浪潮，而是一场有意的、由纸面交易驱动的行动，旨在迫使价格下跌，以便空头能够以更有利的价位平仓。

并无实物白银被售出

Doctor Profit评估中最关键的一点来自上海市场。在抛售期间，并未出现有实质意义的实物白银提取。简而言之，即便价格暴跌，也没有真正的金属离开仓库。发生转移的是非实物白银。上海市场交易了约531吨白银合约，这表明期货头寸正在了结和转移。空头利用突然的下跌来回购合约，而新的买家则在交易的另一端介入。

这一点很重要，因为它表明此次波动仅限于衍生品领域。实物供应未受影响，这便推翻了通常的看跌论调——即卖家正在急于抛售实物金属。

#SILVER – 今日发生了什么？

此次暴跌的原因无非是极端规模的空头头寸进入期货市场，急剧压低了价格。通过观察期货成交量得出此结论相当简单，但为了进一步验证…

震荡是如何展开的

Doctor Profit用四个清晰的步骤描述了此次波动的结构：

1. 大量纸面空头冲击市场，迫使价格走低。

2. 空头利用下跌行情平仓了结头寸。

3. 买家在折价位置吸收了抛售压力。

4. 并未发生确凿的实物清算。

这一顺序指向一场受控的震荡洗盘，而非真实需求的崩溃。

熟悉的月末模式

时机是另一个关键细节。Doctor Profit指出，类似的白银下跌在月末附近已反复发生。他强调了12月31日作为最近的例子，当时白银在一天内下跌约15%，但随后不久便继续上涨。就在同一天，银行收到了异常大量的短期美元流动性。这些机构也是白银期货市场的活跃参与者。在他看来，月末资产负债表的需求与激进的纸面抛售之间的联系难以忽视。

尽管期货价格暴跌，实物白银的定价却保持坚挺。美国市场收盘于每盎司84美元附近，而上海市场收于约122美元；两者存在约44%的巨大价差。据报道，近几周实物白银的交易价格在120至130美元之间，部分地区的价格接近150美元，经销商普遍出现短缺。

Doctor Profit的观点很简单：如果实物需求保持强劲且供应紧张，经销商几乎没有动力仅仅因为纸面市场的震荡而降价。

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