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美国9月PCE物价指数环比上涨2.8% 符合预期

2025-12-05 23:11:57
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美国通胀数据符合预期

美国经济分析局周五公布的数据显示,9月个人消费支出价格指数同比上涨2.8%,较8月2.7%的涨幅略有扩大,与市场预期一致。环比来看,该指数上涨0.3%,符合分析师预估且与8月涨幅持平。

作为美联储青睐的通胀指标,核心个人消费支出价格指数同比上涨2.8%,较8月的2.9%有所回落。美元指数对这些数据未作出即时反应,当日微跌至99.00附近。

通胀指标解读

通胀衡量的是代表性商品与服务篮子价格的上涨幅度。整体通胀通常以月环比和同比百分比变化呈现。核心通胀则剔除食品、燃料等易受地缘政治和季节因素影响的波动性成分,是经济学家重点关注的数据,也是各国央行的调控目标。央行通常将通胀率维持在可控水平,一般以2%为基准线。

通胀与货币政策关联

消费者价格指数衡量特定时期内商品与服务篮子价格变化,通常以月环比和同比百分比呈现。核心消费者价格指数因排除波动较大的食品与能源价格,成为央行重点关注的指标。当核心通胀率超过2%时,通常会导致利率上调,反之则可能引发降息。由于加息对货币具有支撑作用,通胀走高往往推升货币汇率,反之则形成压制。

尽管看似有违直觉,但一国通胀高企反而会推升其货币价值。这是因为央行通常会通过加息遏制通胀,从而吸引寻求高收益投资渠道的全球资金流入。相比之下,较低的通胀水平则可能导致货币贬值。

通胀环境下的资产表现

历史上黄金曾是通胀时期备受青睐的保值资产。虽然在市场剧烈动荡时期投资者仍会因避险属性配置黄金,但多数情况下并非如此——当通胀高企时,央行加息举措会提升持有黄金的机会成本,相比之下生息资产或存款账户更具吸引力。反之当通胀走低时,降息环境会使黄金这类无息资产展现出更佳投资价值。

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