比特币价格出现戏剧性转折：Coinbase溢价指数触及新低_文章

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比特币价格出现戏剧性转折：Coinbase溢价指数触及新低

2026-01-20 07:22:55

核心洞察

近期比特币兑美元价格的下滑源于巨鲸抛售，而非现货ETF，这一点通过Coinbase溢价差指标得以揭示。比特币未能守住95,000美元的关键支撑区域，导致价格下跌约3,000美元。有分析师指出，比特币并未失去活力，而是正处于积累阶段。

比特币的Coinbase溢价差指标近期跌至-14.78%，为近月来的最低点。根据CryptoQuant的数据，这表明来自美国巨鲸投资者的抛售压力十分强劲。尽管比特币价格持续面临下行压力，市场对其即将出现的看涨走势仍抱有高度期待。

比特币价格面临巨鲸抛压，与ETF无关

根据链上分析数据提供商CryptoQuant的报告，Coinbase溢价差近期跌至新低。简而言之，该溢价指数衡量的是通过Coinbase流入的机构兴趣。CPG衡量的是美国交易所Coinbase与币安等全球交易所之间的比特币价差。正的CPG意味着比特币在Coinbase上的交易价格更高，通常也暗示着强劲的美国买需，这往往是机构或比特币巨鲸正在积累。反之，负的CPG值则意味着比特币在Coinbase上的交易价格更低，这表明美国市场需求疲软或美国参与者正在积极抛售。

分析师Mignolet指出，Coinbase溢价指数正面临近期最强的负值CPG，为-14.78。分析师将此解读为对比特币的巨大抛售压力。

Mignolet强调，这一抛售压力来自于在现货比特币交易所交易基金之外操作的美国巨鲸。他的判断基于一个事实：抛压发生在美国市场非交易时段，此时ETF交易窗口已关闭。这造成了一种局面：非美国买家未能积极吸收这部分卖盘，导致比特币价格在Coinbase上被更明显地拖低。历史上，强劲的负CPG读数往往在短期内充当看跌信号，通常与美国交易者引发的价格下行或回调同时出现。

比特币价格下跌分析

截至发稿时，比特币兑美元价格在过去24小时内下跌了2.4%。这一领先的加密货币现徘徊在92,981美元左右，已从其近期高点回落。在此次比特币价格大幅回调之际，加密货币分析师Ted Pillows分享了对价格走势的分析。通过聚焦一张图表，Pillows指出比特币未能守住95,000美元支撑区域上方。上周，比特币曾闪现买入信号，因其价格持续坚守在95,000美元心理支撑位之上。然而，未能守住该水平导致比特币价格下跌约3,000美元。

下跌后，比特币价格在92,500美元附近找到了暂时的立足点。尽管比特币试图在该水平附近企稳，但Ted Pillows指出了一个强大的上方阻力。这意味着任何反弹尝试都将面临沉重的抛售压力。尽管如此，该分析师仍在观望2025年1月20日美国市场开盘后的表现。

古典图表交易员兼前基金经理Aksel Kibar也分享了他对近期比特币价格走势的看法。Kibar强调，比特币价格正在长期均线下方盘整。

该分析师使用了365日指数移动平均线，该均线平滑了约一年的价格数据。他补充说，比特币价格尚未突破这一长期均线，显示弱势依然存在。

现货积累的新空间

与Kibar的看跌分析相反，比特币爱好者Emperor在X平台上分享了一个看涨的观点。Emperor以讽刺性的问候开场，致意那些认为市场正在崩盘或进入长期下跌的加密货币看跌者。他声称比特币正在积累，悄然积聚力量，这与认为比特币正在消亡的观点相左。Emperor在其帖子中附上了一张比特币价格图表，显示该币正处于积累阶段。

“蓝色箱体区域看起来是积累现货买单的不错区域，”Emperor强调。这里的“蓝色箱体区域”大约在比特币兑美元价格近期低点90,000美元附近。这被视为现货买入的诱人水平，因为在整体上行趋势中，这被认为是一次暂时的回调。

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