以太坊($ETH)期货市场时隔三年转为买方主导…“牛市初期”信号涌现_文章

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以太坊($ETH)期货市场时隔三年转为买方主导…“牛市初期”信号涌现

2026-01-21 02:32:50

以太坊衍生品市场出现三年来首次卖压逆转

以太坊衍生品市场的卖压优势格局在三年来首次发生逆转。主要期货指标释放出强烈的买入信号，进一步增强了其中长期趋势转为上涨的可能性。

自1月6日以来，以太坊的“净主动交易量”已转为约39亿美元的净买入状态。这是自2023年1月以来最大的买入失衡，表明交易者正在积极以市价买入。通常，该指标转为正值意味着，相比寻求套利的卖家，建立多头仓位的交易者正在增多。

净主动交易量在过去几年中主要处于卖压优势阶段，但此次转变似乎并非短期上涨，而是衍生品市场内部结构性需求的变化。事实上，自2020年以来，该指标转为正值的时间点大多与价格底部区间或上涨初期阶段吻合，随后往往持续数周的上涨行情。

市场出现调整信号，但下方支撑稳固

整体市场同时也出现了一些调整信号。数据显示，截至1月19日，累计成交量差值为-3,676 ETH，表明短期内卖压仍占优势。然而，价格仍稳定在3,000美元支撑位之上，这被解读为机构级参与者正将调整视为买入机会。

成交量差值与价格之间的相关系数近期维持在0.62水平，表明部分流动性仍在支撑价格。以太坊目前交易于2,050至2,140美元这一为期五个月的控制点区间内。从技术分析角度看，若日收盘价低于2,000美元，则可能引发结构性转弱的担忧。

链上数据显示，在2,100美元附近聚集了约5.4亿美元规模的净多头头寸，而在2,000美元下方则存在超过5亿美元的流动性聚集区。这暗示短期内价格很可能继续在此区间内波动。

技术关注度因扩展性项目而提升

与此同时，受益于近期处理速度达到每秒4.7万笔交易的“MegaETH”等扩展性改进项目，以太坊的技术关注度也在提升。

综上所述，以太坊衍生品市场买盘的增强，显示出大型投资者正对长期上涨趋势进行布局。尽管现货市场的卖压尚未完全消退，但技术支撑线与结构性需求变化的结合，正为以太坊开启进入新阶段的可能性。

期货指标变化释放结构性买入信号

以太坊净主动交易量转为三年来的最高水平，表明主要投资者正进行逢低买入。然而，其背景关键在于并非单纯的买盘增加，而是衍生品市场内部结构性趋势的变化。

要解读隐藏在期货数据与链上指标中的市场意图，需要超越简单的图表分析，达到对“结构理解”的层面。投资者正进入一个需要深度解读市场信号的时代。

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