美联储明确代币化证券须遵守现行银行资本规定_文章

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美联储明确代币化证券须遵守现行银行资本规定

2026-03-06 17:15:16

美联储确认代币化证券必须遵循现有银行资本规则

监管机构强调区块链技术不改变证券资本处理方式。在美联储明确银行应如何在现有资本框架内处理代币化证券后，基于区块链的金融工具日益增长的实验性应用引发了新的监管关注。央行表示，通过区块链技术发行或转移的证券必须与受银行规则监管的传统证券接受相同的监管资本处理。

监管框架保持技术中性

这一说明出现在美联储董事会周四发布的常见问题文件中。官员解释称，适用于银行的资本规则在金融市场中保持技术中性。因此，用于发行、记录或转移证券的技术不会改变银行计算资本风险敞口的方式。

监管机构强调，合格的代币化证券必须与非代币化的同种工具接受相同对待。因此，在区块链网络上表示的证券仍然适用于传统金融工具的相同资本要求。美联储还探讨了分布式账本技术在金融基础设施中日益增长的应用。银行正越来越多地探索使用区块链系统管理资产发行、结算流程和所有权记录。

然而，监管机构强调，资本框架不区分许可和非许可区块链网络。当银行持有代币化证券时，这两种形式的区块链基础设施均适用相同的监管处理。此外，官员澄清，代币化证券可能符合现有银行规则下的金融抵押品资格。机构仍需满足传统证券抵押品所需的法律可执行性标准和风险管理实践。

持续将区块链资产纳入现有法律框架

美联储的指导是在更广泛的监管努力之后出台的，旨在阐明基于区块链的资产如何适应现有金融框架。美国监管机构越来越注重确保技术变革不会绕开长期存在的金融规则。今年早些时候，美国证券交易委员会确认，代币化证券属于联邦证券法范畴。因此，发行此类工具的公司必须遵守与传统证券相同的注册要求、披露标准和投资者保护规则。

因此，代币化并未在美国证券市场创建一个单独的监管类别。相反，当局继续适用现有法律框架，同时监测金融机构如何整合区块链基础设施。与此同时，金融公司正日益探索将传统资产代币化的潜在优势。区块链网络提供更快的结算能力、改进的所有权记录透明度以及更高效的市场间资产转移。

代币化资产市场持续增长

数据显示，代币化公开股票的市值已达到约11亿美元。此外，这些资产构成了更广泛的代币化现实世界资产领域的一部分，该领域估值约260亿美元。代币化的美国国债产品目前占据该市场板块的最大份额。这些工具使投资者能够通过区块链参与政府证券，同时保持与传统金融市场的联系。

美联储的澄清强化了一致的监管方法，即将基于区块链的证券视为传统金融工具。随着代币化在金融市场的扩展，监管机构继续强调创新必须在现有的资本和证券规则内进行。

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