Kalshi与Polymarket以200亿美元估值目标寻求融资：华尔街日报_文章

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Kalshi与Polymarket以200亿美元估值目标寻求融资：华尔街日报

2026-03-07 22:46:44

两大预测市场平台寻求高额融资，估值或各达200亿美元

据华尔街日报引述知情人士消息，两家预测市场平台正在推进高额融资轮，可能使Kalshi和Polymarket的估值各自达到约200亿美元。目前讨论尚处早期阶段，最终未必能达成交易或实现如此高的估值。

Kalshi是一家受美国监管的交易所，提供与体育、政治、经济和文化事件相关的预测市场。该公司在去年12月完成10亿美元融资后估值约为110亿美元，投资方包括Paradigm和红杉资本。成立于2020年的Polymarket计划在今年晚些时候推出受监管的美国版本平台；去年10月，在纽约证券交易所母公司洲际交易所对其投资高达20亿美元后，其估值已达约90亿美元。

相关讨论出现之际，立法者和监管机构正加强对预测市场的审视。这既源于市场对加密相关金融工具的兴趣激增，也来自在数字市场领域明确监管规则的广泛呼声。

核心要点

据报道，Kalshi和Polymarket正寻求新一轮融资，目标估值均接近200亿美元，但谈判仍处初步阶段，可能无法达成目标。

自去年底完成10亿美元融资以来，Kalshi增长迅速，其年化收入运行率已突破10亿美元，年度收入预计将攀升至15亿美元。

Polymarket计划在今年晚些时候推出受监管的美国版本平台；此前在洲际交易所投资后，其估值已达约90亿美元。

随着美国立法者考虑立法监管预测市场，监管关注度正持续加强，此举旨在回应对于内幕交易及潜在不公平优势的担忧。

过去涉及Polymarket交易者涉嫌从地缘政治事件的前瞻信息中获利的事件，已加剧了对保障措施和监管护栏的呼吁。

市场背景

融资讨论凸显了市场对受监管且有机构背书的预测平台的更广泛推动。主流金融参与者正在法律框架内权衡基于事件的投注的收益与风险。

重要性

预测市场处于金融、科技和监管的交汇点。Kalshi迈向数十亿美元融资的道路，表明机构对能够提供受监管的真实世界结果敞口的平台兴趣日增。该公司2020年获得美国商品期货交易委员会批准，为成立受监管的交易所铺平了道路；其近期收入轨迹突破10亿美元大关，显示出的规模若能持续，可能吸引重量级投资者。然而，这种增长伴随着监管审查，立法者正寻求将预测市场与现有证券及赌博规则对齐，同时防范非法活动。

Polymarket计划在今年推出受监管的美国版本，反映其双重目标：利用潜在庞大的国内市场，并解决因访问限制导致用户参与度受限的历史摩擦。该公司在洲际交易所投资后达到约90亿美元的估值，强化了一种信念，即一个合规、可在国内访问的平台能够触达更广泛的主流受众。尽管如此，该公司屡次面临关于内幕交易和信息优势潜力的质疑，这些问题塑造了围绕该领域的监管对话。这些担忧并非理论空谈；围绕市场操纵和时效性投注的案例与调查，已加剧了立法者正式化监管的紧迫感。

监管维度

监管层面的重要性不容低估。美国民主党立法者已提出法案以监管预测市场，尤其是在某些投注似乎在敏感事件期间反映出内幕信息的案例之后。不断演变的政策环境可能释放稳定的机构资金流，也可能施加更严格的限制从而延缓增长。与此同时，内华达州等司法管辖区已在测试这些平台的边界，法院裁决和州级行动有时会暂停交易活动。围绕安全性、合规性和消费者保护的对话，正在为渴望负责任扩张并应对错综复杂法规的预测市场运营商塑造一个新阶段。

展望未来

除监管外，投资者将关注Kalshi和Polymarket如何将增长转化为可持续的盈利能力。Kalshi的收入势头及其行业领先的监管地位，可能为基于事件的市场在合规模式下如何扩展提供蓝图。Polymarket追求国内推出的意愿表明，该行业相信美国存在一个透明、基于结果的投注的合法长期市场——前提是保障措施能与创新同步。更广泛的加密相关生态系统正面临透明度、治理和用户保护等问题，这些平台的表现可能影响后续资本流向相关企业和潜在监管框架。

后续关注点

任何融资轮估值和条款的公开确认或调整，包括参与投资者及与监管合规相关的任何条件。

美国的监管进展，包括任何专门针对预测市场及基于事件平台的内幕交易规则的法案。

Polymarket在推出受监管美国版本平台方面的进展，包括各州批准、许可步骤和用户访问政策。

与预测市场内幕交易或市场操纵相关的持续或新的调查及执法行动，以及这些如何影响平台治理。

Kalshi或Polymarket运营所在司法管辖区的司法或监管决定，包括任何影响交易活动的内华达州裁决或相关执法行动。

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