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风险逆转期权策略在加密货币中如何运作？

2025-07-28 17:07:03
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什么是风险逆转期权策略?

风险逆转期权策略是一种在交易中使用看跌期权和看涨期权保护多头或空头头寸的方法。该策略旨在防止标的头寸出现不利的价格变动，但限制了该头寸可以获得的回报。

在加密货币的背景下，风险逆转期权策略涉及购买看涨期权和处置看跌期权。当交易者认为基础加密货币的价值会增加时，就会使用此策略。

风险逆转期权策略如何运作?

如果交易者做空标的资产，他们通过购买看涨期权并在标的工具上卖出看跌期权来对冲多头风险逆转头寸。

如果标的资产的价值上升，看涨期权将变得更有价值，从而抵消空头头寸的损失。

如果价格下跌，交易者将从标的资产的空头头寸中受益，但仅限于书面看跌期权的执行价格。

风险逆转和外汇期权

在外汇交易中，风险逆转是指价外(OTM)看涨期权和 OTM 看跌期权的隐含波动率之间的差额。对期权合约的需求越大，其波动性和价值就越大。

正风险逆转意味着看涨期权的波动性大于类似看跌期权的波动性，这意味着更多的市场参与者押注货币上涨而不是下跌，如果风险逆转为负，反之亦然。

比率风险逆转

比率风险逆转是传统风险逆转策略的一种变体，涉及不均匀数量的收购和处置期权。在比率风险逆转中，投资者获得的期权(看涨期权或看跌期权)数量可能多于他们处置的期权数量。

这造成了对市场走势的不对称敞口，使交易者能够利用他们的方向偏差，同时有可能改善策略的成本结构。

风险逆转的局限性

风险逆转的一个重要限制是，如果市场没有按预期波动，则可能会遭受损失。尽管有这个名字，但如果市场表现不如预期，这种方法会增加不确定性。另一个限制是交易成本和买卖价差的影响。

当您同时购买和处置期权时，您将产生更高的交易成本。如果您试图获得非流动性证券的期权，则尤其如此。此外，买卖价差可能会扩大，进一步降低潜在回报。风险逆转的有效性还受到隐含波动率变化的影响。如果隐含波动率增加，期权成本通常会上升，这意味着您可能会在相同数量的潜在下行空间下获得较低的补偿。

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