【TokenPost专栏】荷兰“未实现利得税”冲击……若韩国打开这个“潘多拉魔盒”？_文章

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【TokenPost专栏】荷兰“未实现利得税”冲击……若韩国打开这个“潘多拉魔盒”？

2026-01-23 02:36:46

冲击加密货币社区的荷兰税改风波：一项尚未实现即征税的提案

近期，荷兰一项税制改革提案在加密货币社区引发震动。海外分析人士尖锐指出，根据该提案，预计从2028年起，即使投资者未出售比特币等资产，只要资产价格上涨，就必须每年就这部分未实现的收益缴纳税款。

"资产未出售，为何要征税？"若将其视为遥远欧洲的荒唐事而置之不理，那么这场争议带给韩国投资者的启示则尤为沉重。我们不是已经经历过因房价上涨（即使未出售房屋）而缴纳财产税的情况了吗？如果这种"对未实现收益征税"的逻辑蔓延至韩国虚拟资产市场，将会发生什么？这不仅仅是单纯增税，更可能演变为摧毁市场生态的灾难。

一、强制抛售或引发市场崩塌

对未实现收益征税的最大矛盾在于，它会让"没有现金的富人"变成负债者。设想一位长期积累比特币的定投投资者。年末因牛市，其资产估值翻倍。但他并未出售任何代币，手中并无现金。如果此时国税厅要求对增值部分征税，他只能被迫出售宝贵的比特币来缴税。当所有投资者都为了纳税，不得不在每年年底被迫按下卖出键时，这样的市场将不会有"圣诞行情"，只会充斥着为避税引发的"恐慌性抛售"和随之而来的暴跌。

二、创新资本的"大逃离"

资本如水，若阻其流或污其源，必先流失。尤其像加密货币这样的数字资产，跨越国界如同发送邮件般简单。如果韩国效仿荷兰的这一激进思路，哪怕只是些许，聪明的投资者和有前景的区块链初创公司将毫不犹豫地撤离。新加坡、迪拜、瑞士等地早已凭借合理的税收优惠吸引他们。"在一个对估值收益每年征税的国家，谁会长期持有初创公司股权，谁又会投资创新技术？"这一批评切中要害。这无异于自己踢开创新增长的动力。

三、该逻辑终将蔓延至"所有资产"

最令人不安的恐惧在于其可扩展性。一旦开启对比特币未实现收益征税的大门，这一逻辑便会传染至其他资产。下一个目标会是什么？股息再投资以求复利效应的股票投资组合？尚未上市的初创公司股权价值？抑或是国民年金的未实现运营收益？"有所得即有所税"的原则应适用于"已实现收益"。当对未实现的账面收益伸手时，资本主义核心的私有财产权以及长期投资的激励将随之崩塌。

切勿杀鸡取卵

当然，韩国政府并非明天就要立即引入此类税种。但观察最近的金融投资所得税争议及房地产税收政策，在"确保税收"的名义下，此类情景随时可能浮现。

荷兰的案例是一面绝佳的"反面教材"。它生动展示了过度且不合理的征税如何将稳健投资者视作投机客，并驱离资本。如果韩国真心想成为数字资产中心，就不应将投资者视为潜在罪犯或纳税机器。当下需要的是让投资者安心进行长期投资的土壤，而非在嫩芽萌发前便斩草除根的税负。

政府必须牢记：投资者并非愚者。他们随时准备将资产转移至能够受到保护的地方。

启示：面对不可避免的成本，唯有充分了解方能守护自身

荷兰案例是绝佳镜鉴，揭示了过度税负如何威胁市场。但作为投资者，最佳的应对并非抱怨，而是"准备"。税负是侵蚀投资回报的最大成本。若不了解合法的节税策略，即使获得收益，也可能竹篮打水一场空。

在变化的监管环境中，守护资产需要明智的税务策略。政府意在征税，市场追逐收益。在这之间保持定力的智慧，正待培养。

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